Der US-Dollar-Index (DXY00) erholte sich am Freitag und schloss mit einem Plus von +0,12%, nachdem er zuvor ein Zweiwochentief erreicht hatte. Diese Aufwärtsbewegung wurde maßgeblich durch die Wiederbelebung von Handelsspannungen vorangetrieben, insbesondere durch die Drohung von Präsident Trump, Zölle auf europäische Automobilimporte auf bis zu 25% zu erhöhen.
Zu Beginn der Handelssitzung zeigte der Dollar Schwäche. Dieser anfängliche Rückgang wurde durch einen Rückgang der Rohölpreise um mehr als 3% beeinflusst, was die Inflationserwartungen dämpfte. Geringere Inflationserwartungen werden typischerweise als dovish Signal für die Geldpolitik der Federal Reserve und als negativer Faktor für den Dollar angesehen. Weitere Belastungen für den Dollar ergaben sich aus der Veröffentlichung eines schwächer als erwarteten ISM-Fertigungsberichts für April.
Die als sicherer Hafen geltenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran trugen zusätzlich zur Attraktivität des Dollars bei. Der anhaltende Streit um die Kontrolle der Straße von Hormuz, bei dem beide Nationen Blockaden zur Erlangung von Verhandlungsvorteilen einsetzen, hat die Nachfrage nach dem Dollar als sicheren Vermögenswert erhöht. Präsident Trump bekräftigte sein Engagement für eine Seeblockade des Iran, während Irans Oberster Führer, Mojtaba Khamenei, versprach, die Kontrolle über die Straße von Hormuz zu behalten und seine nuklearen oder Raketentechnologien nicht aufzugeben.
Der ISM-Fertigungsindex für April blieb unverändert bei 52,7 und blieb damit hinter den Erwartungen der Ökonomen für einen Anstieg auf 53,2 zurück. Der Teilindex für gezahlte Preise innerhalb des ISM-Berichts verzeichnete jedoch einen deutlichen Anstieg um +6,3 Punkte auf 84,6, ein Vierjahreshoch, und übertraf damit die Prognose von 80,3.
An den Derivatemärkten preisen Swaps derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 8% für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) am 16. und 17. Juni ein.
Euro unter Druck wegen Zollsorgen
Das EUR/USD-Paar fiel am Freitag um -0,06% und gab frühere Gewinne wieder ab. Der Rückgang des Euros wurde hauptsächlich durch die eskalierenden Zollsorgen nach den Äußerungen von Präsident Trump bezüglich möglicher Auto-Zölle auf europäische Importe verursacht. Zuvor hatte der Euro von hawkishen Kommentaren des EZB-Ratsmitglieds Nagel profitiert, der eine mögliche Zinserhöhung im Juni andeutete, falls sich der Inflationsausblick nicht verbessert. Darüber hinaus bot der starke Rückgang der Rohölpreise der europäischen Wirtschaft Unterstützung, da Europa stark von Energieimporten abhängig ist.
Die Handelsaktivität in den europäischen Märkten war am Freitag aufgrund des Feiertags zum Tag der Arbeit gedämpft. EZB-Ratsmitglied und Bundesbankpräsident Joachim Nagel erklärte, dass die EZB eine Zinserhöhung im Juni erwägen werde, sofern sich der Inflationsausblick nicht merklich verbessere. Die Swaps-Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 89% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die EZB auf ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am 11. Juni ein.
Yen schwächelt durch Handelsspannungen und heimische Daten
Das USD/JPY-Paar stieg am Freitag um +0,28%, wobei der Yen von einem Zwei-Monats-Hoch gegenüber dem Dollar fiel. Die wiederauflebenden Handelsspannungen zwischen den USA und der EU stützten den Dollar und übten folglich Druck auf den Yen aus. Darüber hinaus trug ein schwächer als erwarteter Bericht über die Verbraucherpreise (CPI) in Tokio für April aus Japan zum Rückgang des Yen bei, was auf eine potenziell dovish Haltung der Bank of Japan (BOJ) hindeutet und den Yen negativ beeinflusst.
Zu Beginn der Sitzung hatte der Yen zunächst an Stärke gewonnen, nachdem die S&P-Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe in Japan im April nach oben korrigiert worden waren, was die stärkste Expansionsrate seit 4,25 Jahren signalisierte. Der Yen profitierte auch von Übertragungseffekten vom Donnerstag, als die japanische Regierung und die BOJ Berichten zufolge am Devisenmarkt intervenierten und rund 34,5 Milliarden US-Dollar zur Stützung der Währung ausgaben. Der starke Rückgang der Rohölpreise bot ebenfalls Unterstützung für die japanische Wirtschaft und den Yen, da Japan den Großteil seines Energiebedarfs importiert.
Der S&P-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in Japan im April wurde von 54,9 auf 55,1 nach oben korrigiert, was die schnellste Expansion seit über vier Jahren darstellt. Die Verbraucherpreise in Tokio im April stiegen jedoch um 1,5% gegenüber dem Vorjahr, was unter den Erwartungen von 1,7% lag. Die Kerninflation (ohne frische Lebensmittel und Energie) stieg um 1,9% gegenüber dem Vorjahr, ebenfalls schwächer als die erwarteten 2,2% und die langsamste Zunahme seit 14 Monaten.
Marktteilnehmer preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 65% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch die BOJ auf ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am 16. Juni ein.
Edelmetalle gemischt angesichts konkurrierender Kräfte
Gold (COMEX Juni-Kontrakt, GCM26) schloss am Freitag mit einem Plus von +14,90 (+0,32%), während Silber (COMEX Juli-Kontrakt, SIN26) einen deutlicheren Anstieg verzeichnete und mit +2,403 (+3,25%) schloss. Die Preise für Edelmetalle bewegten sich am Freitag zunächst nach oben, wobei Silber ein Einwochentief erreichte. Der Einbruch der Rohölpreise dämpfte die Inflationssorgen und könnte Zentralbanken zu einer lockereren Geldpolitik veranlassen, was generell positiv für Edelmetalle ist. Die Erholung des Dollars von seinem Zweiwochentief im späteren Handel begrenzte jedoch die Gewinne von Gold und Silber.
Die erhöhten Spannungen im Nahen Osten, insbesondere die anhaltenden Blockaden der Straße von Hormuz durch die USA und den Iran, stützten weiterhin die Nachfrage nach Edelmetallen als sicheren Hafen. Die Bestätigung der Seeblockade gegen den Iran durch Präsident Trump und die Haltung des Iran zu seinen nuklearen und Raketentechnologien sowie zur Kontrolle der Straße von Hormuz trugen zur geopolitischen Unsicherheit bei.
Umgekehrt gehörten zu den bärischen Faktoren für Edelmetalle die potenziell höheren Energiepreise aufgrund der Seeblockade, die die Inflation anheizen und Zentralbanken von einer Lockerung der Geldpolitik abhalten könnten. Hawkishe Kommentare von EZB-Ratsmitglied Nagel belasteten ebenfalls die Edelmetalle, da seine Äußerungen über eine mögliche Zinserhöhung im Juni auf eine straffere Geldpolitik hindeuteten.
Edelmetalle werden auch durch breitere Unsicherheiten in Bezug auf US-Zölle, innenpolitische Turbulenzen, erhebliche US-Haushaltsdefizite und allgemeine politische Unsicherheiten gestützt, die alle die Nachfrage nach Edelmetallen als Wertaufbewahrungsmittel erhöhen. Jüngste Abflüsse aus Edelmetall-ETFs, wobei die Gold-ETF-Bestände auf ein 4,5-Monats-Tief und die Silber-ETF-Bestände auf ein 8,5-Monats-Tief fielen, stellen ein bärisches technisches Signal dar. Die starke Nachfrage von Zentralbanken nach Gold, wie die Erhöhung der Goldreserven der chinesischen Zentralbank (PBOC) im siebzehnten Monat in Folge, bleibt jedoch ein unterstützender Faktor für die Goldpreise.
