Gold steuert auf einen moderaten wöchentlichen Rückgang zu, hauptsächlich angetrieben durch einen kriegsbedingten Anstieg der US-Inflation, der die Erwartungen an höhere Zinsen verstärkt hat. Das Edelmetall, das keine Zinsen abwirft und in US-Dollar notiert ist, sah sich Gegenwind durch einen erstarkenden Dollar und steigende Staatsanleiherenditen ausgesetzt.
Der Goldpreis fiel um bis zu 1% und näherte sich 4.607 Dollar pro Unze, was einem Rückgang von etwa 2% seit letztem Freitag entspricht. Diese jüngste Entwicklung trägt zu einem signifikanteren Rückgang bei, da Gold seit Beginn des Konflikts, der die globale Wirtschaftslandschaft neu geordnet hat, nun um mehr als 12% gefallen ist. Um 12:44 Uhr in Singapur notierte Spotgold 1% niedriger bei 4.605,16 Dollar pro Unze.
Inflationsdruck verstärkt Zinserhöhungsaussichten
Jüngste Wirtschaftsdaten aus den Vereinigten Staaten haben das anhaltende Inflationsumfeld unterstrichen. Die US-Großhandelsinflation beschleunigte sich im April auf das schnellste Tempo seit 2022, während der Verbraucherpreisindex den größten Anstieg seit 2023 verzeichnete. Diese Zahlen haben die Marktspekulationen angeheizt, dass die Zentralbanken, insbesondere die Federal Reserve, gezwungen sein werden, die Zinssätze beizubehalten oder sogar zu erhöhen, um die steigenden Preise einzudämmen.
Das makroökonomische Umfeld, das durch diese Inflationssorgen geschaffen wird, stellt eine herausfordernde Landschaft für Gold dar. Ein stärkerer Dollar macht Gold für Inhaber anderer Währungen teurer, was die Nachfrage dämpft. Gleichzeitig bieten steigende Renditen 10-jähriger Staatsanleihen Anlegern eine attraktivere Rendite auf sichere Anlagen, wodurch Kapital von zinslosem Gold abgezogen wird.
Geopolitische Spannungen und Energiekrise verlängern Inflationssorgen
Die anhaltende geopolitische Lage spielt weiterhin eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung des Inflationsdrucks. Die Straße von Hormus, ein wichtiger Kanal für globale Energieflüsse, bleibt faktisch geschlossen, da die Bemühungen zur Beendigung des Iran-Krieges ins Stocken geraten sind. Diese anhaltende Unsicherheit hat die Energiekrise verschärft und die Inflationssorgen auf den globalen Märkten hochgehalten.
Die Ölpreise spiegeln diese anhaltenden Spannungen wider, wobei West Texas Intermediate (WTI) am Freitag auf 102 Dollar pro Barrel zusteuert und zu einem wöchentlichen Gewinn für den Rohstoff beiträgt. Die anhaltend hohen Energiekosten fließen direkt in die breitere Inflation ein und verstärken den Zyklus der Zinserhöhungserwartungen, die auf Gold lasten.
Analystenperspektiven zur Goldentwicklung
Analysten der ANZ Group Holdings Ltd., Daniel Hynes und Soni Kumari, stellten in einem kürzlich veröffentlichten Bericht fest, dass „Inflationserwartungen, höhere Renditen und ein stärkerer Dollar den Goldpreis kurzfristig unter Druck halten dürften.“ Diese vorsichtige Einschätzung spiegelt sich darin wider, dass ANZ ihr Ziel von 6.000 Dollar pro Unze für Gold auf Mitte 2027 verschoben hat, eine deutliche Änderung gegenüber ihrer früheren Prognose für Anfang nächsten Jahres.
Trotz der jüngsten glanzlosen Performance von Gold sehen einige Marktteilnehmer Potenzial für erneutes Interesse. Ryan Mckay, ein Senior Commodity Strategist bei TD Securities, deutete an, dass Hedgefonds in den kommenden Tagen ihre Goldallokationen erhöhen könnten. Mckay erklärte: „Unser Preisszenario deutet weiterhin auf eine Akkumulation von CTA-Positionen unter praktisch allen Preispfadsimulationen hin“, womit er sich auf Commodity Trading Advisors bezog.
Silbers divergierender Pfad und globale Nachfrageverschiebungen
Während Gold Gegenwind erfährt, zeigte Silber eine robustere Performance und stieg im Mai um rund 11%. Dieser Anstieg wurde auf ein erneutes spekulatives Interesse an Industriemetallen zurückgeführt. Das Gold-Silber-Verhältnis ist kürzlich gesunken, ein Trend, den einige Händler als Hinweis darauf interpretieren, dass das weiße Metall relativ unterbewertet geworden ist. Die ANZ-Analysten warnen jedoch, dass die starke Preisrallye von Silber kurzfristig anfällig erscheint, obwohl sie erwarten, dass ein anhaltendes Marktdefizit und strukturelle Nachfrage die Preise mittel- bis längerfristig stützen werden.
Bei anderen Edelmetallen sank Silber um 2,9% auf 81,09 Dollar, während Platin und Palladium ebenfalls nachgaben. Der Bloomberg Dollar Spot Index, ein Maß für die Stärke des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger Währungen, lag 0,2% höher und verzeichnete einen Wochengewinn von 0,9%, was den Einfluss der Währung auf dollar-denominierte Rohstoffe weiter verdeutlicht.
Zusätzlich zu den nachfrageseitigen Belastungen hat Indien, der zweitgrößte Bullionmarkt der Welt, die Regeln für den Goldimport verschärft. Dieser Schritt erfolgt Tage, nachdem das Land die Einfuhrzölle erhöht hat, als Teil seiner umfassenderen Bemühungen zur Verteidigung der Rupie, und wird voraussichtlich die Nachfragestimmung in einem entscheidenden Markt für das Edelmetall belasten.
