Die globalen Zuckerpreise verzeichneten am Dienstag einen Aufwärtstrend, angetrieben durch Spekulationen, dass Brasilien, ein wichtiger Zuckerproduzent, seine Produktion drosseln könnte. Diese Stimmung rührt von Brasiliens jüngster Ankündigung neuer Kraftstoffsubventionen her, die darauf abzielen, die Auswirkungen steigender Benzin- und Dieselpreise abzufedern. Analysten glauben, dass dieser Schritt die Ethanolpreise stützen und Zuckerfabriken dazu veranlassen wird, die Ethanolproduktion gegenüber Zucker zu bevorzugen.
Ethanolnachfrage treibt Sorgen um Zuckerproduktion
Der Kontrakt für New Yorker Weltzucker #11 (SBN26) für Juli schloss 1,90 % höher, während der Kontrakt für Londoner Weißzucker #5 (SWQ26) für August um 1,03 % stieg. Der Hauptauslöser für diese Preisbewegung ist die erwartete Verlagerung bei der brasilianischen Zuckerrohrzuteilung. Durch die Stützung der Ethanolpreise könnten die Kraftstoffsubventionen brasilianische Mühlen dazu veranlassen, mehr Zuckerrohr für Ethanol zu verarbeiten, wodurch die für die Zuckerproduktion verfügbare Menge reduziert wird.
Diese potenzielle Reduzierung der brasilianischen Zuckerproduktion ist ein wichtiger Faktor für den Weltmarkt. Citigroup schätzte in einer Prognose für die Saison 2026/27 die brasilianische Zuckerproduktion auf 39,50 Millionen Tonnen (MMT), deutlich niedriger als die von Conab prognostizierten 43,95 MMT. Citigroup nannte die zunehmende Zuteilung von Zuckerrohr zur Ethanolproduktion aufgrund hoher Benzinpreise als Grund für diesen prognostizierten Rückgang.
Breitere Marktfaktoren stützen höhere Preise
Über die brasilianische Innenpolitik hinaus tragen mehrere andere Faktoren zu einem unterstützenden Umfeld für Zuckerpreise bei. Prognosen der International Sugar Organization (ISO) für die Saison 2026/27 deuten auf einen Rückgang der globalen Zuckerproduktion um 1,15 % gegenüber dem Vorjahr auf 180 MMT hin, was potenziell zu einem globalen Defizit von 262.000 Tonnen führen könnte. Diese Prognose wird teilweise auf die potenziellen Auswirkungen eines El Niño-Wetterphänomens auf die Ernten in wichtigen Anbauländern wie Indien und Thailand zurückgeführt.
Umgekehrt waren die Zuckerpreise nur wenige Tage zuvor auf Einwochentiefs gefallen, nachdem die ISO einen Rekordertrag an globalem Zucker für die Saison 2025/26 prognostizierte, mit einer Produktion von 182 MMT und einem Überschuss von 2,2 MMT. Der aktuellere Ausblick für die nachfolgende Saison zeichnet jedoch ein engeres Angebot.
Eine weitere Verknappung des globalen Angebots ist Indiens anhaltendes viermonatiges Exportverbot für Zucker, das bis zum 30. September in Kraft bleibt und darauf abzielt, die heimischen Vorräte zu schützen. Diese Exportbeschränkung begrenzt die Verfügbarkeit von indischem Zucker auf dem internationalen Markt.
Auch Analysen anderer Marktteilnehmer deuten auf einen sich verknappenden Markt hin. Datagro revidierte seine Schätzung für das globale Zuckerüberschussdefizit 2026/27 auf -3,17 MMT von zuvor -2,26 MMT. StoneX prognostizierte für die Saison 2026/27 ein globales Defizit von 550.000 Tonnen, eine deutliche Verschiebung gegenüber einem prognostizierten Überschuss von 2,3 MMT in der Saison 2025/26.
Brasilianische Produktionsdaten spiegeln Trend wider
Aktuelle Produktionsdaten aus Brasilien deuten bereits auf eine Verlagerung hin zur Bevorzugung von Ethanol hin. Unica berichtete, dass in der ersten Aprilhälfte 2026/27 die Zuckerproduktion in der brasilianischen Region Center-South im Jahresvergleich um 11,9 % auf 647.000 Tonnen zurückging. Entscheidend ist, dass der Anteil des für die Zuckerproduktion verarbeiteten Zuckerrohrs von 44,7 % im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 32,9 % sank.
Conabs erster Bericht für die neue Zuckersaison prognostizierte für 2026/27 einen leichten Rückgang der brasilianischen Zuckerproduktion um 0,5 % auf 43,952 MMT. Im Gegensatz dazu wurde erwartet, dass die Ethanolproduktion um beachtliche 7,2 % im Jahresvergleich auf 29,259 Millionen Liter steigen wird. Auch die Prognose des USDA für die brasilianische Zuckerproduktion 2026/27 deutete auf einen Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahr auf 42,5 MMT hin, wobei der Rückgang auf die Verarbeitung von mehr Zuckerrohr für Ethanol durch die Mühlen zurückgeführt wurde.
Sorgen über Angebotsunterbrechungen wurden auch durch die anhaltende Schließung der Straße von Hormus verschärft, die laut Covrig Analytics etwa 6 % des weltweiten Zuckerhandels beeinträchtigt und die Produktion von raffiniertem Zucker eingeschränkt hat.
Obwohl frühere Berichte des USDA im Dezember 2025 eine Rekordproduktion von globalem Zucker von 189,318 MMT für die Saison 2025/26 prognostizierten, mit einer potenziellen Rekordproduktion Brasiliens von 44,7 MMT und einem Produktionsanstieg Indiens um 25 % auf 35,25 MMT, hat sich der Fokus des Marktes nun auf die Möglichkeit einer reduzierten Produktion in der nachfolgenden Saison verlagert, aufgrund der Konvergenz von Faktoren, einschließlich Brasiliens Ethanol-Fokus und Wetterbedingungen in anderen Schlüsselregionen.
Der Markt beobachtet diese Entwicklungen genau, wobei die Möglichkeit, dass Brasilien aufgrund seiner heimischen Kraftstoffsubventionspolitik die Zuckerproduktion drosselt, kurzfristig ein bedeutender Aufwärtsfaktor für die globalen Zuckerpreise ist.
