Die jüngste Rally am US-Aktienmarkt scheint ins Stocken zu geraten. Der S&P 500, der wichtigste globale Börsenindex, verzeichnete nach sechs Wochen eines Anstiegs von 19 Prozent und neuen Höchstständen zuletzt drei Handelstage in Folge mit Verlusten. Am Mittwoch startete der Index zwar leicht im Plus, doch die Frage nach einer baldigen Korrektur drängt sich auf.
Bewertungsmetriken im Widerspruch
Nach den meisten gängigen Kennzahlen erscheint der S&P 500 überbewertet. Die jüngste Kursentwicklung hat den Index auf ein Niveau gehoben, das über seinem historischen Durchschnitt liegt. Dies nährt die Erwartungen vieler Anleger, dass ein Kursrücksetzer überfällig sein könnte.
Eine trügerische Ausnahme
Interessanterweise gibt es eine wichtige Kennzahl, die den S&P 500 als unterbewertet einstuft. Diese Ausnahme mag auf den ersten Blick Entwarnung signalisieren, birgt jedoch eigene Tücken. Die Analyse von Andreas Neuhaus deutet darauf hin, dass selbst diese abweichende Bewertung keine Garantie für eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung darstellt und eine Korrektur weiterhin im Bereich des Möglichen liegt.
