Die Robusta-Kaffee-Futures verzeichneten am Freitag eine bemerkenswerte Rallye, wobei der Juli-ICE-Robusta-Kaffee (RMN26) um +57 Punkte oder +1,68% schloss. Dieser Aufwärtstrend wurde hauptsächlich auf das anhaltend trockene Wetter in Vietnam, dem weltweit größten Robusta-Produzenten, zurückgeführt, das die Bedenken hinsichtlich des Zustands und des Ertrags der Robusta-Kaffeeernte des Landes verstärkt hat. Im Gegensatz dazu schloss der Juli-Arabica-Kaffee (KCN26) mit einem Minus von -1,05 Punkten, einem Rückgang von -0,38%, was zu einem gemischten Abschluss der Kaffeepreise führte.
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Vietnams Dürre bedroht Robusta-Ernte
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Der unmittelbare Auslöser für die Robusta-Gewinne sind unzureichende Niederschläge im vietnamesischen Zentralhochland, der wichtigsten Kaffeeanbauregion des Landes. Der Wettervorhersagedienst Vaisala berichtete, dass die jüngsten Schauer spärlich waren und betonte die kritische Notwendigkeit weiterer Niederschläge zur Unterstützung des Robusta-Kirschenwachstums. Diese Dürre wirft einen Schatten auf die prognostizierte vietnamesische Kaffeeernte 2025/26, die das Nationale Statistikamt zuvor auf einen Anstieg von +6% gegenüber dem Vorjahr auf ein Vierjahreshoch von 1,76 Millionen Tonnen (29,4 Millionen Säcke) geschätzt hatte.
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Trotz dieser Bedenken waren Vietnams Kaffeeexporte robust. Das Nationale Statistikamt gab an, dass die vietnamesischen Kaffeeexporte von Januar bis April 2026 um +15,8% gegenüber dem Vorjahr auf 810.000 Tonnen gestiegen sind. Darüber hinaus stiegen die Kaffeeexporte im Jahr 2025 um +17,5% gegenüber dem Vorjahr auf 1,58 Millionen Tonnen, ein Faktor, der normalerweise einen bärischen Druck auf die Robusta-Preise ausübt.
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Arabica-Rückgänge inmitten verbesserter globaler Angebotsaussichten
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Während Robusta Unterstützung fand, standen die Arabica-Preise unter Abwärtsdruck, wobei die Futures Anfang der Woche auf ein 1,5-Jahres-Tief fielen. Dieser Rückgang ist maßgeblich von einer verbesserten globalen Angebotsaussicht beeinflusst, insbesondere aus Brasilien, dem weltweit größten Kaffeeproduzenten. Analysten haben optimistische Prognosen für Brasiliens bevorstehende Ernten abgegeben.
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Am 7. Mai prognostizierte die Coffee Trading Academy, dass Brasiliens Kaffeeernte 2026/27 um +12% gegenüber dem Vorjahr auf 71,4 Millionen Säcke steigen wird. Diese Aussicht wurde durch die Prognose der Marex Group Plc vom 19. März weiter gestärkt, die eine Rekordernte von 75,9 Millionen Säcken für Brasilien im Jahr 2026/27 voraussagte und damit die Prognose von Sucafina von 75,4 Millionen Säcken, was einem Anstieg von +15,5% gegenüber dem Vorjahr entspräche, übertraf. StoneX erhöhte im März ebenfalls seine Schätzung für Brasiliens Kaffeeerzeugung 2026/27 auf einen Rekordwert von 75,3 Millionen Säcken, gegenüber einer Schätzung von 70,7 Millionen Säcken im November. StoneX prognostizierte außerdem, dass der globale Kaffeeüberschuss im Jahr 2026 erheblich von 1,8 Millionen Säcken im Jahr 2025 auf 10 Millionen Säcke ansteigen würde, was den größten Überschuss seit sechs Jahren darstellt.
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El Niño-Risiken und Bestandsverschiebungen
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Mit Blick auf die Zukunft könnten Bedenken hinsichtlich eines aufkommenden El Niño-Wettermusters Volatilität hervorrufen. Die US National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) schätzt eine Wahrscheinlichkeit von 82%, dass El Niño-Bedingungen zwischen Mai und Juli auftreten und bis zum Jahresende anhalten werden, mit einer 67%igen Chance auf einen „Super El Niño“. Der Kaffeehändler Commercial merkte an, dass dieses Muster die Regenfälle in Brasilien im September und Oktober, einer kritischen Periode für die Baumblüte, verzögern könnte, was potenziell die brasilianische Kaffeeernte 2026/27 beeinträchtigen und den Preisen unterstützenden Impuls verleihen könnte.
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Unterdessen zeigten die ICE-Kaffee-Bestände gemischte Trends. Die ICE-Robusta-Bestände, nachdem sie am vergangenen Freitag auf ein Zweijahrestief von 3.631 Lots gefallen waren, erholten sich am Freitag auf ein Sechs-Wochen-Hoch von 3.968 Lots. Die ICE-Arabica-Kaffee-Bestände fielen jedoch am Freitag auf ein Drei-Monats-Tief von 449.567 Säcken, was auf eine Verknappung des Angebots in diesem Segment hindeutet.
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Globale Handelsdynamik und geopolitische Faktoren
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Geringere Exporte aus Brasilien haben ebenfalls zur Preisstützung beigetragen. Cecafe berichtete, dass Brasiliens Exporte von grünem Kaffee im April um -1,3% gegenüber dem Vorjahr auf 2,76 Millionen Säcke fielen. Geopolitische Faktoren, wie die anhaltende Schließung der Straße von Hormus, stören weiterhin die globalen Kaffeeversorgungsketten. Diese Schließung hat das Angebot verknappt, indem sie die globalen Versandkosten, Versicherungen, Düngemittel- und Kraftstoffkosten erhöht und damit die Ausgaben für Kaffeeimporteure und -röster gesteigert hat.
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Umgekehrt berichtete die Internationale Kaffeeorganisation (ICO) am 7. November, dass die globalen Kaffeeexporte für das laufende Marketingjahr (Oktober-September) um -0,3% gegenüber dem Vorjahr auf 138,658 Millionen Säcke fielen, ein bärischer Indikator.
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USDA-Prognosen für 2025/26
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Der halbjährliche Bericht des Foreign Agriculture Service (FAS) des USDA vom 18. Dezember bot einen umfassenden Ausblick für 2025/26. FAS prognostizierte, dass die weltweite Kaffeeproduktion um +2,0% gegenüber dem Vorjahr auf einen Rekordwert von 178,848 Millionen Säcken steigen würde. Dies beinhaltet einen prognostizierten Rückgang der Arabica-Produktion um -4,7% auf 95,515 Millionen Säcke, der durch einen erheblichen Anstieg der Robusta-Produktion um +10,9% auf 83,333 Millionen Säcke ausgeglichen wird. FAS prognostizierte, dass Brasiliens Kaffeeerzeugung 2025/26 um -3,1% gegenüber dem Vorjahr auf 63 Millionen Säcke zurückgehen wird, während Vietnams Kaffeeerzeugung 2025/26 voraussichtlich um +6,2% gegenüber dem Vorjahr auf ein Vierjahreshoch von 30,8 Millionen Säcken steigen wird. Trotz des gesamten Produktionsanstiegs prognostiziert FAS, dass die Endbestände 2025/26 um -5,4% auf 20,148 Millionen Säcke von 21,307 Millionen Säcken im Jahr 2024/25 fallen werden.
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Der Kaffeemarkt bleibt ein komplexes Zusammenspiel aus unmittelbaren wetterbedingten Angebotsbedenken, insbesondere für Robusta in Vietnam, neben längerfristigen Produktionsprognosen und breiteren makroökonomischen und geopolitischen Einflüssen. Während die Robusta-Preise stark auf die vietnamesische Dürre reagierten, ist das Gesamtbild des Marktes durch gemischte Signale gekennzeichnet, wobei robuste globale Angebotsaussichten für Arabica einen Teil der bullischen Stimmung dämpfen.
