Düsseldorf. Anders Schelde, Investment-Chef der dänischen Pensionskasse Akademiker Pension, hat eine klare Haltung zu einem der meistdiskutierten Unternehmen der Gegenwart: SpaceX. Trotz des enormen Hypes und des von einigen als „Rekord-Börsengang“ bezeichneten Ereignisses hat Schelde das Raumfahrtunternehmen von Elon Musk auf die schwarze Liste gesetzt und bezeichnet dessen Governance als „katastrophal“.
Skepsis trotz technologischer Erfolge
Schelde betont im Interview, dass SpaceX zweifellos ein „fantastisches Technologieunternehmen“ sei, das beeindruckende Erfolge erzielt habe. Dennoch überwiegen für ihn die Risiken. „SpaceX ist mit viel Risiko verbunden“, erklärt er seine Entscheidung, nicht in das Unternehmen zu investieren. Der um das Unternehmen entstandene Hype wird von ihm als „Warnsignal“ interpretiert, das zur Vorsicht mahnt.
Governance als entscheidendes Kriterium
Ein zentraler Punkt seiner Kritik sind die Governance-Standards von SpaceX. Diese seien ein „wichtiger Grund“ für die Nicht-Investition. Schelde argumentiert, dass gute Governance-Strukturen zwar in Zeiten des Erfolgs oft als unnötig erscheinen mögen, jedoch „in schwierigen Zeiten absolut entscheidend“ werden. Angesichts der inhärent riskanten Mission von SpaceX, bei der „in den kommenden Jahren kann und wird einiges schiefgehen“, sei eine robuste Unternehmensführung unerlässlich. Die Einschätzung, dass die Governance „katastrophal“ sei, deutet auf erhebliche Mängel in der Unternehmensführung hin, die für einen institutionellen Investor wie die Akademiker Pension inakzeptabel sind.
Konsequente Anlagestrategie
Scheldes Haltung zu SpaceX ist Teil einer konsequenten Anlagestrategie, die auf klaren Prinzipien basiert. Seine Bereitschaft, unpopuläre Entscheidungen zu treffen, zeigte sich bereits im Januar, als er sich inmitten eines Streits zwischen den USA und Grönland von allen US-Staatsanleihen trennte. Diese Entschlossenheit unterstreicht, dass die Akademiker Pension bei ihren Investitionen nicht nur auf kurzfristige Gewinne, sondern auf langfristige Stabilität und verantwortungsvolle Unternehmensführung setzt. Für Schelde ist die Risikobereitschaft bei SpaceX, insbesondere im Hinblick auf die Governance, ein zu hohes Hindernis für eine Investition.
Die Entscheidung der dänischen Pensionskasse sendet ein klares Signal an den Markt: Technologische Brillanz allein genügt nicht, um das Vertrauen institutioneller Anleger zu gewinnen. Solide Governance-Strukturen und eine transparente Risikobewertung bleiben für langfristig orientierte Investoren von größter Bedeutung, selbst wenn ein Unternehmen von einem starken Hype begleitet wird.
