Fondsmanager im Nischensegment der Wandelanleihen verzeichnen aktuell eine bemerkenswerte Entwicklung. Diese Papiere, die Anlegern eine Kombination aus Aktieninvestment und Absicherung bieten sollen, haben den globalen Aktienmarkt in diesem Jahr erneut deutlich übertroffen. Ein wesentlicher Faktor für diese Rally ist der sogenannte KI-Trade an den Börsen, der jedoch auch ein wachsendes Risiko birgt, wie Finanzkorrespondent Martin Müller anmerkt.
Wandelanleihen sind im Kern Unternehmensanleihen, die ihren Investorinnen und Investoren das Recht einräumen, sie zu einem festgelegten Preis in Aktien des emittierenden Unternehmens umzutauschen. Diese hybride Natur ermöglicht es den Anlegern, von steigenden Aktienkursen zu profitieren, da der Wert der Tauschoption und somit der Kurs der Wandelanleihe steigt. Gleichzeitig bieten sie eine gewisse Absicherung durch ihre Anleihen-Eigenschaften.
Starke Performance nach Zinswende
Nach einer Phase der Schwäche, die auf die Zinswende folgte, haben sich Wandelanleihen bereits im vergangenen Jahr als widerstandsfähig erwiesen und den globalen Aktienmarkt klar geschlagen. Dieser Trend setzt sich in diesem Jahr fort. Aktuelle Daten zeigen, dass der Börsenfonds „State Street SPDR FTSE Global Convertible Bond UCITS ETF“, der den weltweiten Wandelanleihemarkt abbildet, in seiner Euro-abgesicherten Variante bisher eine Rendite von mehr als 17 Prozent erzielt hat. Im Vergleich dazu lag die Rendite eines ETFs für den Industrieländerindex MSCI World bei lediglich etwa elf Prozent.
Der Einfluss des KI-Trades und wachsende Risiken
Die beeindruckende Performance der Wandelanleihen ist eng mit dem aktuellen Hype um Künstliche Intelligenz (KI) verknüpft. Viele der Technologieunternehmen, die als Profiteure des KI-Booms gelten und deren Aktienkurse stark gestiegen sind, haben in der Vergangenheit Wandelanleihen emittiert. Die positive Kursentwicklung dieser zugrunde liegenden Aktien treibt somit auch den Wert der entsprechenden Wandelanleihen in die Höhe.
Diese Abhängigkeit vom KI-Trade birgt jedoch auch Gefahren. Die Bewertungen vieler Tech-Unternehmen sind bereits sehr hoch, und eine Korrektur im KI-Sektor könnte sich direkt auf die Wandelanleihen auswirken. Die vermeintliche Absicherungsfunktion könnte in einem solchen Szenario an Wirksamkeit verlieren, was das Nischensegment anfälliger für Volatilität macht und das von Experten wie Martin Müller angesprochene wachsende Risiko verdeutlicht.
