Die globalen Zuckerpreise verzeichneten heute einen Aufwärtstrend. Der Oktober-NY-Weltzucker #11 (SBV26) stieg um +0,13 (+0,88%), während der August-London-ICE-Weißzucker #5 (SWQ26) mit einem Plus von +5,30 (+1,14%) schloss. Diese Marktbewegung folgt auf die Genehmigung Brasiliens für eine höhere obligatorische Ethanolbeimischung im Benzin. Diese Maßnahme könnte die Ethanolnachfrage erheblich beeinflussen und brasilianische Zuckermühlen dazu veranlassen, mehr Zuckerrohr für die Ethanolproduktion anstelle von Zucker zu verwenden.
Brasiliens Politikwechsel bei Ethanol
Der Nationale Energiepolitikrat Brasiliens hat eine Resolution verabschiedet, die den obligatorischen Anteil von wasserfreiem Ethanol im Benzin von derzeit 30 % auf 32 % erhöht. Diese politische Anpassung ist ein Schlüsselfaktor für die aktuelle Marktstimmung und deutet auf eine mögliche Verlagerung des landwirtschaftlichen Schwerpunkts Brasiliens hin.
Markteinflüsse und jüngste Trends
Die Gewinne bei den Zuckerpreisen erfolgen nach einem jüngsten Rückgang auf Zweiwochentiefs am Montag, der auf eine Verbesserung der Monsunregen in Indien zurückgeführt wurde. Laut dem India Meteorological Department lagen die kumulativen Monsunregen in Indien am 13. Juli 19 % unter dem Normalwert, eine deutliche Verbesserung gegenüber einem Defizit von 42 % am 30. Juni. Die aktuelle Aufwärtsdynamik der Zuckerpreise wird jedoch auch durch die gleichzeitige Stärke der Rohölpreise gestützt. WTI-Rohöl (CLQ26) ist um über 1 % auf ein Einmonatshoch gestiegen, was sich typischerweise positiv auf die Ethanolpreise auswirkt und globale Zuckermühlen dazu bewegen kann, die Ethanolproduktion gegenüber Zucker zu bevorzugen, wodurch die verfügbaren Zuckerangebote verknappt werden.
Bedenken hinsichtlich des indischen Monsuns und der globalen Versorgung
Die Zuckerpreise haben in letzter Zeit erhebliche Schwankungen erfahren. In den letzten drei Wochen erreichte der NY-Zucker am vergangenen Mittwoch ein Zweimonats-Nearest-Futures-Hoch, während der Londoner Zucker am Dienstag ein 10,25-Monats-Hoch erreichte. Diese Rallyes wurden durch Bedenken hinsichtlich schwacher Monsunregen in Indien, dem zweitgrößten Zuckerrohranbauland der Welt, angeheizt. Prognosen des indischen Ministeriums für Erd- und Wissenschaftswissenschaften deuten darauf hin, dass der diesjährige Monsun der schwächste seit 11 Jahren sein könnte, was sich potenziell auf die Zuckererträge und die gesamte Zuckerrohrernte auswirken könnte. Die Monsunzeit in Indien dauert von Juni bis September.
Brasiliens Fokus auf Ethanolproduktion
Daten aus Brasilien stützen die Erzählung einer verstärkten Ethanolorientierung weiter. Unica meldete am 22. Juni, dass die Zuckerproduktion im Zentrum-Süden Brasiliens für die Saison 2026/27 bis Mai bei 6,838 Millionen Tonnen (MMT) lag, ein Rückgang von 2,0 % im Jahresvergleich, da die Mühlen die Ethanolproduktion erhöhten. Der Anteil des für die Zuckerproduktion verwendeten Zuckerrohrs sank bei brasilianischen Mühlen von 50,09 % auf 41,42 %, während die Zuckerrohrverarbeitung für die Ethanolproduktion von 49,91 % im Vorjahr auf 58,38 % stieg. Der Zuckerhändler Czarnikow senkte am 11. Juni seine globale Zuckerbilanzschätzung für 2026/27 von einem Überschuss von 1,4 MMT auf ein Defizit von -100.000 Tonnen und begründete dies mit der erhöhten Ethanolproduktion brasilianischer Mühlen inmitten steigender Rohölpreise.
El Niño und Wetterrisiken
Die potenziellen Auswirkungen trockenen Wetters im Zusammenhang mit einem El-Niño-Ereignis stellen ebenfalls einen bullischen Faktor für die Zuckerpreise dar. Ein El Niño dürfte die Niederschläge in wichtigen Zuckerproduktionsregionen wie Brasilien, Indien und Thailand reduzieren. Das US Climate Prediction Center teilte am vergangenen Mittwoch mit, dass das El-Niño-Muster, das sich im letzten Monat über dem äquatorialen Pazifik entwickelt hat, eines der stärksten seit über 75 Jahren sein könnte. Indiens Wetteramt hat kürzlich seine Schätzung der kumulativen Niederschläge für die Monsunzeit von Juni bis September auf 90 % des langjährigen Durchschnitts gesenkt, gegenüber einer früheren Prognose von 92 %.
Produktionsprognosen und Marktbilanzen
Offizielle Prognosen verdeutlichen eine potenzielle Produktionsdivergenz. Conab prognostizierte in seinem ersten Bericht für die neue Zuckersaison am 28. April einen Rückgang der brasilianischen Zuckerproduktion im Jahr 2026/27 um 0,5 % auf 43,952 MMT, während die Ethanolproduktion voraussichtlich um 7,2 % im Jahresvergleich auf 29,259 Millionen Liter steigen wird. Die Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) revidierte ihre Prognose für die indische Zuckerproduktion 2025/26 auf 32 MMT, gegenüber einer früheren Schätzung von 32,4 MMT, und prognostizierte indische Zuckerimporte von 800.000 Tonnen. Das USDA erwartet in seinem Monatsbericht einen Zuckerüberschuss in Indien für 2026/27 von 2,5 MMT, was den ersten Überschuss seit zwei Jahren darstellt. Für die Saison 2026/27 prognostiziert die International Sugar Organization (ISO) jedoch einen Rückgang der globalen Zuckerproduktion um 1,15 % im Jahresvergleich auf 180 MMT, was zu einem globalen Defizit von -262.000 Tonnen führen würde, hauptsächlich aufgrund der potenziellen Auswirkungen von El Niño auf die Ernten in Indien und Thailand. Andere Analysten, darunter StoneX und Covrig Analytics, haben ebenfalls Defizite oder reduzierte Überschuss Prognosen für die Saison 2026/27 prognostiziert.
Der USDA-Bericht vom Mai prognostizierte einen Rückgang der globalen Zuckerproduktion 2026/27 um 6,5 % im Jahresvergleich auf 184,854 MMT, während der menschliche Zuckerkonsum voraussichtlich um 0,4 % auf einen Rekordwert von 179,991 MMT steigen wird. Der USDA’s Foreign Agricultural Service (FAS) prognostizierte einen Rückgang der brasilianischen Zuckerproduktion 2026/27 um 3,0 % im Jahresvergleich auf 42,5 MMT. Im Gegensatz dazu erwartet FAS eine Steigerung der indischen Zuckerproduktion 2026/27 um 12 % im Jahresvergleich auf 33,6 MMT, angetrieben durch günstige Monsunregen und eine erhöhte Anbaufläche. Die Produktion in Thailand wird voraussichtlich um 15,6 % im Jahresvergleich auf 9,5 MMT sinken.
