US-Hochzinspapiere verführen Anleger aktuell mit einer durchschnittlichen Rendite von sieben Prozent. Doch trotz dieser auf den ersten Blick verlockenden Erträge warnt Finanzkorrespondentin Andrea Cünnen vor den Risiken und plädiert für niedriger verzinste europäische Papiere als die klügere Anlagestrategie.
Konkret bieten Anleihen von US-Unternehmen mit geringer Kreditwürdigkeit derzeit besagte sieben Prozent Rendite, während vergleichbare europäische Papiere im Schnitt 5,5 Prozent abwerfen. Diese Differenz mag attraktiv erscheinen, besonders wenn man die Entwicklung der letzten fünf Jahre betrachtet: Damals lagen die Renditen für US-Hochzinspapiere bei mageren 3,9 Prozent und für europäische Papiere sogar nur bei 2,5 Prozent. Der aktuelle Anstieg ist somit bemerkenswert.
Der entscheidende Faktor, der jedoch zur Vorsicht mahnt, sind die deutlich gesunkenen Risikoprämien. Diese Spreads, wie sie im Fachjargon genannt werden, repräsentieren den Renditeabstand im Vergleich zu als ausfallsicher geltenden Staatsanleihen – in den USA sind dies die US-Staatsanleihen, im Euroraum deutsche Bundesanleihen. Ein signifikanter Rückgang dieser Prämien bedeutet, dass Anleger für das übernommene Risiko einer Unternehmenspleite oder -schwierigkeit weniger entschädigt werden. Dies schmälert die Attraktivität der US-Papiere erheblich, da das Verhältnis von Risiko zu Ertrag sich ungünstig verschoben hat.
Andrea Cünnen betont, dass die scheinbar höhere Rendite der US-Hochzinspapiere die zugrunde liegenden Risiken nicht ausreichend kompensiert. Angesichts dieser Entwicklung sollten Anleger die vermeintlich höhere Rendite der US-Papiere kritisch hinterfragen. Die geringeren Risikoprämien lassen die europäischen Alternativen trotz ihrer moderateren Verzinsung als die sicherere und langfristig stabilere Option erscheinen, um Kapital zu schützen und gleichzeitig Erträge zu erzielen.
