Die Kaffee-Futures verzeichneten am Freitag eine bemerkenswerte Erholung, wobei die September-Kontrakte für Arabica und Robusta nach einem starken Ausverkauf zu Beginn der Woche höher schlossen. September-Arabica-Kaffee (KCU26) stieg um +4,40 oder +1,42%, während September-ICE-Robusta-Kaffee (RMU26) um +49 oder +1,32% zulegte. Diese Erholung folgte auf einen deutlichen Rückgang am Donnerstag, bei dem der NY-September-Kaffee kurzzeitig ein neues 2,5-Wochen-Tief erreichte, bevor eine offensichtliche Short-Eindeckung vor dem Wochenende eine Trendwende bewirkte.
Zollanpassungen und Brasiliens Ausnahme
Der Kaffeemarkt verarbeitet derzeit die Auswirkungen der späten Donnerstagsankündigung von Präsident Trump bezüglich neuer umfassender Zölle. Diese Zölle, die zwischen 10% und 12,5% liegen, sollen auf 60 Nationen erhoben werden und ersetzen eine 10%ige globale Importsteuer, die kürzlich abgelaufen ist. Die neuen Maßnahmen basieren auf der Handelsbefugnis gemäß Abschnitt 301 des Trade Act von 1974, unter Berufung auf Behauptungen über Zwangsarbeit in Lieferketten. Dieser Schritt folgt der Entscheidung des Obersten Gerichtshofs vom Februar, frühere reziproke Zölle aufzuheben und dem anschließenden Ablauf der Ersatz-Globalimportsteuer.
Entscheidend für den Kaffeesektor sind die erheblichen Ausnahmen der neuen Zwangsarbeitszölle, darunter Kraftstoffe, Lebensmittel, Düngemittel und Produkte, die unter das nordamerikanische Handelsabkommen mit Mexiko und Kanada fallen. Brasiliens Minister für Entwicklung, Industrie, Handel und Dienstleistungen, Marcio Elias Rosa, teilte Reportern am späten Donnerstag in Brasília mit, dass brasilianische Agrarprodukte – einschließlich Kaffee, Fleisch, Orangensaft und Obst – nicht diesen neuen Zöllen unterliegen würden. Diese Klarstellung deutet darauf hin, dass die neuen Handelspolitiken die Kaffeeexporte von Brasilien in die Vereinigten Staaten wahrscheinlich nicht stören werden, was einen potenziellen bärischen Druckpunkt für den Markt entschärft.
Globale Angebotsaussichten signalisieren Rekordproduktion
Trotz der Erholung vom Freitag standen die Kaffeepreise am Donnerstag unter Abwärtsdruck, maßgeblich beeinflusst durch die Prognose des US-Landwirtschaftsministeriums (USDA), die am späten Mittwoch veröffentlicht wurde. Das USDA prognostizierte einen erheblichen Anstieg der globalen Kaffeeerzeugung für die Saison 2026-27, mit einem erwarteten Anstieg von +6,0% oder 10,8 Millionen Säcken auf einen Rekordwert von 189,7 Millionen Säcken. Dieser signifikante Anstieg wird hauptsächlich auf verbesserte Anbaubedingungen in Brasilien, dem weltweit größten Kaffeeproduzenten, zurückgeführt.
Im Detail erwartet das USDA, dass die globale Arabica-Produktion im Jahresvergleich um +12% steigen wird. Im Gegensatz dazu wird für die Robusta-Produktion ein leichter Rückgang von -0,7% im Jahresvergleich prognostiziert. Gleichzeitig wird erwartet, dass die weltweiten Endbestände um +1,9 Millionen Säcke auf insgesamt 26,3 Millionen Säcke steigen werden. Die USDA Foreign Agricultural Service (FAS) hatte bereits am 3. Juni eine Rekord-Kaffeeernte in Brasilien für 2026/27 von 71,9 Millionen Säcken prognostiziert, was einem Anstieg von +14% gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Erntedynamik und Bestandsdivergenz
Das Tempo der brasilianischen Kaffeeernte bietet ein gemischtes Bild für die Preisdynamik. Während die Aussicht auf trockenere Bedingungen in den Kaffeeanbaugebieten des Landes kurzfristig die Ernte beschleunigen dürfte, stützt das derzeit langsame Tempo weiterhin die Kaffeepreise. Daten der Cooxupe-Genossenschaft zeigten, dass ihre Ernte am 17. Juli erst zu 47,3% abgeschlossen war und damit hinter den 59% des Vorjahreszeitraums zurücklag. Ähnlich berichtete Safras & Mercado am 15. Juli, dass Brasiliens Kaffeeernte 2026/27 zu 64% abgeschlossen war und damit hinter dem Vorjahresniveau von 77% und dem Fünfjahresdurchschnitt von 70% zurückblieb.
Auch die Lagerbestände tragen zu divergierenden Trends auf dem Kaffeemarkt bei. Steigende Bestände üben Druck auf die Robusta-Kaffeepreise aus, wobei die ICE-Robusta-Bestände am Mittwoch ein 4-Monats-Hoch von 4.254 Lots erreichten, bevor sie am Freitag leicht auf 4.200 Lots sanken. Umgekehrt war ein bullischer Faktor für die Arabica-Kaffeepreise, dass die ICE-Arabica-Kaffee-Bestände am Freitag auf ein 2,5-Jahres-Tief von 311.317 Säcken fielen, was auf ein knapperes Angebot dieser Sorte hindeutet.
El Niño-Bedenken und regionales Wetter
Mit Blick auf die Zukunft geben Bedenken hinsichtlich eines aufkommenden El Niño-Wettermusters den Kaffeepreisen bullische Unterstützung, insbesondere im Hinblick auf dessen potenzielle Auswirkungen auf Brasiliens Ernte im nächsten Jahr. Der Kaffeehändler Commercial merkte an, dass das El Niño-Phänomen entscheidende Regenfälle in Brasilien im September und Oktober, einer Zeit, in der normalerweise die Baumblüte stattfindet, verzögern könnte. Eine solche Verzögerung könnte Brasiliens Kaffeeernte 2026/27 erheblich schaden.
Die Schwere dieser Bedrohung wurde am 8. Juli unterstrichen, als das US Climate Prediction Center erklärte, dass das El Niño-Wettermuster, das im letzten Monat über dem äquatorialen Pazifik aufgetreten ist, wahrscheinlich eines der stärksten seit über 75 Jahren sein wird. Diese Prognose bereitet die Bühne für Monate möglicher Überschwemmungen, Dürren und Temperaturschwankungen im späteren Verlauf dieses Jahres, die die Kaffeeproduktion in Asien und Südamerika behindern könnten. Lokale Berichte unterstreichen diese Bedenken weiter; Somar Meteorologia berichtete am Montag, dass in der Woche bis zum 19. Juli in Minas Gerais, Brasiliens größter Kaffeeanbauregion, nur 0,2 mm Regen oder 20% des historischen Durchschnitts fielen.
Vietnams Exportanstieg belastet Robusta
Eine weitere Komplexität für den Robusta-Markt stellen die stark steigenden Kaffeeexporte aus Vietnam, dem weltweit größten Robusta-Produzenten, dar, die einen bärischen Druck ausüben. Laut dem Nationalen Statistikamt Vietnams, das am 3. Juli berichtete, stiegen die Kaffeeexporte des Landes für den Zeitraum Januar-Juni 2026 im Jahresvergleich um +7,3% auf 1,05 Millionen Tonnen (MMT). Dies folgt auf einen deutlichen Anstieg der vietnamesischen Kaffeeexporte im Jahr 2025, die im Jahresvergleich um +17,5% auf 1,58 MMT zulegten. Darüber hinaus wird die vietnamesische Kaffeeerzeugung für 2025/26 voraussichtlich um +6% im Jahresvergleich auf ein 4-Jahres-Hoch von 1,76 MMT, entsprechend 29,4 Millionen Säcken, steigen.
Das komplexe Zusammenspiel dieser Faktoren – von geopolitischen Handelspolitiken und globalen Angebotsaussichten bis hin zu lokalisierten Ernteherausforderungen, Bestandsverschiebungen und drohenden Klimabedrohungen – unterstreicht die inhärente Volatilität auf dem Kaffee-Futures-Markt. Während die Erholung vom Freitag eine Atempause bot, deuten die zugrunde liegenden Dynamiken robuster Angebotserwartungen, gepaart mit spezifischen bullischen und bärischen regionalen Entwicklungen, auf anhaltende Preisschwankungen hin, während die Marktteilnehmer die langfristigen Aussichten für dieses wichtige Gut bewerten.
