Die US-Wirtschaft erlebte im zweiten Quartal eine überraschende Verlangsamung und wuchs in den drei Monaten bis Juni mit einer jährlichen Rate von 1,5%, ein deutlicher Rückgang gegenüber den 2,1% des ersten Quartals. Dieser unerwartete Rückgang, der den Analystenprognosen für ein Wachstum um 2% widersprach, erfolgte trotz eines erheblichen Anstiegs der Konsumausgaben, so offizielle Zahlen des Handelsministeriums.
Die Zahlen hinter der Verlangsamung
Der Bericht des Handelsministeriums zeigte, dass die größte Volkswirtschaft der Welt im zweiten Quartal mit einer jährlichen Rate von 1,5% expandierte, eine Reduzierung gegenüber den 2,1% in den ersten drei Monaten des Jahres. Diese Verlangsamung wurde hauptsächlich auf geringere Staatsausgaben, reduzierte Investitionen und einen Rückgang der Exporte zurückgeführt. Diese Faktoren überwogen zusammen den positiven Einfluss robuster Konsumaktivitäten und führten zur allgemeinen Wachstumsmoderation. Die Zahlen werden veröffentlicht, während US-Unternehmen weiterhin Zölle und die umfassenderen finanziellen Auswirkungen des anhaltenden Konflikts mit dem Iran bewältigen.
Resiliente Konsumausgaben und Inflationsdruck
Trotz der Schlagzeilen über die Verlangsamung zeigten die Konsumausgaben, ein entscheidender Motor, der mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftsaktivität ausmacht, beträchtliche Widerstandsfähigkeit. Sie stiegen im letzten Quartal um 3,2%, eine deutliche Erholung von den 0,5% Wachstum, die Anfang des Jahres verzeichnet wurden. Amerikaner gaben laut Umfragen weiterhin für Kraftfahrzeuge, insbesondere leichte Lastwagen, Möbel und verschreibungspflichtige Medikamente aus. Diese anhaltenden Ausgaben erfolgten, obwohl die Preise im Jahresverlauf bis Juni um 3,5% stiegen, ein Wert, der über dem langjährigen 2%-Ziel der Federal Reserve liegt, das die Preise seit über fünf Jahren überschreiten. Der Personal Consumption Expenditures Price Index, ein von der Federal Reserve genau beobachtetes Inflationsmaß, stieg am Donnerstag um 3,7%.
Expertenperspektiven und wirtschaftlicher Gegenwind
Ökonomen boten nuancierte Interpretationen. Michael Pearce, Chefökonom für die USA bei Oxford Economics, deutete an, dass die gemeldete Wachstumsverlangsamung die ‘Stärke’ der US-Wirtschaft ‘unterschätzte’ und erwartete eine Rückkehr zu einem Tempo über 2% später im Jahr. Pearce bemerkte, dass ‘sprudelnde KI-bezogene Investitionen immer noch das größte Spiel in der Stadt sind’, warnte jedoch, dass ihr Wachstumsbeitrag aufgrund steigender Importe von Mikrochips, die für ihre Entwicklung unerlässlich sind, ‘bescheiden’ blieb. Er beobachtete auch Anzeichen einer ‘Wiederbelebung’ von Investitionen in Industrien jenseits des KI-Booms.
Die Federal Reserve entschied sich unterdessen, die Zinsen zum fünften Mal in Folge beizubehalten. Der neue Vorsitzende Kevin Warsh räumte die anhaltende Herausforderung steigender Preise ein und erklärte, es gebe keinen ‘Zauberstab’, um sie zu bekämpfen. Die Fed bestätigte, dass die US-Wirtschaftsaktivität ‘trotz der durch den Konflikt im Nahen Osten verursachten Unsicherheit in einem soliden Tempo expandierte’. Dieser Konflikt bleibt ein erhebliches wirtschaftliches Problem, das hauptsächlich steigende Ölpreise antreibt, wobei Brent-Rohöl, der globale Referenzwert, am Donnerstag bei etwa 90 Dollar pro Barrel lag, was die durchschnittlichen Benzinpreise wieder über 4 Dollar pro Gallone trieb.
Bradley Saunders, Nordamerika-Ökonom bei Capital Economics, äußerte eine ähnliche Ansicht wie Pearce und behauptete, dass die Zahl, obwohl das Wachstum sich verlangsamt habe, ‘eine gesunde Wirtschaft ernsthaft unterverkauft’. Saunders hob hervor, dass Statistiken zeigten, dass Haushalte den Schlag auf die Budgets durch höhere Kraftstoffpreise ‘abgeschüttelt’ hatten, was eine robuste Verbraucherfestigkeit demonstriert.
Die Wirtschaftsdaten des zweiten Quartals präsentieren ein komplexes Bild der US-Wirtschaft: eine Schlagzeilen-Verlangsamung, die von spezifischen Sektoren angetrieben wird, aber durch einen überraschend robusten Verbraucher und Anzeichen einer breiteren Investitionsbelebung untermauert wird. Während der Inflationsdruck anhält und geopolitische Konflikte weiterhin Risiken bergen, insbesondere für die Energiepreise, deuten die zugrunde liegende Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Haushalte und die Einschätzung der Federal Reserve von ‘solider’ Aktivität auf eine stabilere Grundlage hin, als die anfänglichen Wachstumszahlen vermuten lassen könnten.
