Die globalen Zuckerpreise sind am Freitag stark gestiegen und haben eine wochenlange Rallye fortgesetzt, da wachsende Bedenken hinsichtlich einer verminderten weltweiten Produktion die Futures in New York und London auf Mehrjahreshöchststände trieben. Der Oktober-NY-Weltzucker #11 (SBV26) schloss am Freitag um +0,88 (+5,65%) höher, während der Oktober-London-ICE-Weißzucker #5 (SWV26) um +16,50 (+3,39%) zulegte. Dieser starke Anstieg führte dazu, dass der NY-Zucker ein 10-Monats-Hoch für die nächstfälligen Futures erreichte und der London-Zucker ein 11-Monats-Hoch verzeichnete, was auf eine sich verschärfende Angebotssituation für den süßen Rohstoff hindeutet.
Die erheblichen Kursgewinne vom Freitag unterstreichen eine wachsende Besorgnis unter Händlern hinsichtlich der globalen Zuckerlieferkette. Analysten nennen eine Kombination aus ungünstigen Wetterbedingungen und sich ändernden landwirtschaftlichen Prioritäten in wichtigen Produktionsländern als Hauptursachen für den aktuellen Preisanstieg. Die Marktreaktion spiegelt eine zunehmend pessimistische Einschätzung der zukünftigen Verfügbarkeit wider, die von früheren Überschuss-Prognosen zu einem Konsens über bevorstehende Defizite übergeht.
Regionale Produktionsprobleme verschärfen sich
Europäische und brasilianische Produktion unter Druck
Europa und das Vereinigte Königreich stehen vor einem erheblichen Rückgang der Zuckerproduktion, hauptsächlich bedingt durch anhaltende Dürre und heißes Wetter. Daten von S&P Global Energy zeigen, dass die Zuckerproduktion in der Europäischen Union und im Vereinigten Königreich in diesem Jahr voraussichtlich auf 14,98 Millionen Tonnen (MMT) sinken wird, was den niedrigsten Stand seit 11 Jahren darstellt. Diese erhebliche Reduzierung in einer wichtigen Verbrauchsregion belastet die globalen Vorräte zusätzlich.
Die Situation wird durch Brasilien, den weltweit größten Zuckerproduzenten, weiter verschärft. Jüngste Berichte von Unica zeigten, dass die Zuckerproduktion in Brasiliens Zentrum-Süd-Region im Juni um -26,3% gegenüber dem Vorjahr auf 3,903 MMT zurückging. Dieser Rückgang ist teilweise darauf zurückzuführen, dass brasilianische Zuckermühlen zunehmend Zuckerrohr für die Ethanolproduktion statt für Zucker verwenden, ein Trend, der durch den jüngsten Anstieg der Rohölpreise beeinflusst wird, wie der Zuckerhändler Czarnikow feststellte. Conab prognostizierte in seinem ersten Bericht für die neue Zuckersaison, dass die brasilianische Zuckerproduktion 2026/27 um -0,5% auf 43,952 MMT sinken wird, während die Ethanolproduktion voraussichtlich um +7,2% gegenüber dem Vorjahr auf 29,259 Millionen Liter steigen wird. Der Foreign Agricultural Service (FAS) des USDA prognostizierte ebenfalls einen Rückgang der brasilianischen Zuckerproduktion 2026/27 um -3,0% gegenüber dem Vorjahr auf 42,5 MMT.
Indiens Monsun und die El Niño-Bedrohung
Auch die Sorgen um Indiens Zuckernte nehmen zu, was angesichts des Status des Landes als zweitgrößter Zuckerproduzent der Welt von entscheidender Bedeutung ist. Das indische Meteorologische Amt hat gewarnt, dass die Monsunregenfälle in Indien im August und September „wahrscheinlich unterdurchschnittlich“ ausfallen werden, wobei das indische Ministerium für Erdwissenschaften davor warnte, dass der diesjährige Monsun der schwächste seit 11 Jahren sein könnte. Obwohl die kumulierten Monsunregenfälle in Indien eine gewisse Verbesserung zeigten, von 42% unter dem Normalwert am 30. Juni auf 11% unter dem Normalwert am 7. August, bleibt die Gesamtaussicht prekär.
Eine weitere Unsicherheitsebene fügt das Aufkommen eines El Niño-Wetterphänomens hinzu. Das US Climate Prediction Center erklärte am 8. Juli, dass dieser El Niño wahrscheinlich einer der stärksten seit über 75 Jahren sein wird. Dieses Phänomen wird voraussichtlich die Niederschläge in Brasilien, Indien und Thailand – den drei größten Zuckerproduktionsregionen der Welt – erheblich reduzieren, was Ernten stören und die globalen Vorräte weiter verknappen könnte. Der FAS des USDA prognostizierte beispielsweise, dass die Zuckerproduktion Thailands 2026/27 um -15,6% gegenüber dem Vorjahr auf 9,5 MMT sinken wird. Die Internationale Zuckerorganisation (ISO) nannte ausdrücklich die potenziellen Auswirkungen eines El Niño auf die Ernten in Indien und Thailand, als sie ein globales Zuckerdefizit für 2026/27 prognostizierte.
Analysten prognostizieren globale Defizite
Die sich häufenden Produktionsherausforderungen haben zu einer erheblichen Revision der globalen Zuckerbilanzprognosen geführt. Covrig Analytics erwartet nun ein globales Zuckerdefizit von -300.000 Tonnen für 2026/27, eine deutliche Umkehr gegenüber der Juni-Prognose eines Überschusses von +100.000 Tonnen. Ähnlich erhöhte Green Pool Commodity Specialists ihre Schätzung für das globale Zuckerdefizit 2026/27 von einer Juni-Schätzung von -1,76 MMT auf -3,3 MMT. StoneX erhöhte ebenfalls seine Prognose für das globale Zuckerdefizit 2026/27 von einer Mai-Schätzung von -550.000 Tonnen auf -1,7 MMT.
Selbst die Internationale Zuckerorganisation (ISO), die zuvor eine Rekord-Weltzuckerernte für die Saison 2025/26 mit einem Überschuss von 2,2 MMT prognostiziert hatte, hat ihre Aussichten für das Folgejahr geändert. Für 2026/27 prognostiziert die ISO nun einen Rückgang der globalen Zuckerproduktion um -1,15% gegenüber dem Vorjahr auf 180 MMT, was zu einem globalen Zuckerdefizit von -262.000 Tonnen führen wird. Das USDA prognostizierte in seinem im Mai veröffentlichten halbjährlichen Bericht, dass die globale Zuckerproduktion 2026/27 um 6,5% gegenüber dem Vorjahr auf 184,854 MMT von einem Rekordwert von 186,056 MMT im Jahr 2025/26 sinken würde. Während der globale menschliche Zuckerkonsum voraussichtlich um +0,4% gegenüber dem Vorjahr auf einen Rekordwert von 179,991 MMT steigen wird, deutet der prognostizierte Produktionsrückgang auf einen engeren Markt hin, trotz eines prognostizierten Anstiegs der globalen Endbestände um 2,0% gegenüber dem Vorjahr auf 44,410 MMT.
Das Zusammentreffen ungünstiger Wetterbedingungen, strategischer Verschiebungen in der Ethanolproduktion und die drohende Gefahr eines starken El Niño-Ereignisses hat die Aussichten für den globalen Zuckermarkt grundlegend verändert. Da mehrere Analysefirmen nun erhebliche Defizite für die kommende Saison 2026/27 prognostizieren, scheint die jüngste Rallye der Zuckerpreise eine echte Besorgnis über knapper werdende Vorräte widerzuspiegeln, was darauf hindeutet, dass Verbraucher und zuckerabhängige Industrien mit anhaltend höheren Kosten rechnen müssen.
