Das Wachstum der US-Einzelhandelsumsätze hat sich im April deutlich verlangsamt und stieg nach einem kräftigen Anstieg von 1,6% im März nur noch um bescheidene 0,5%. Dies geht aus den am Donnerstag veröffentlichten Daten des Handelsministeriums hervor. Diese Verlangsamung deutet darauf hin, dass amerikanische Verbraucher ihre diskretionären Ausgaben zurückfahren, hauptsächlich aufgrund der steigenden Benzinkosten, die einen größeren Teil der Haushaltsbudgets beanspruchen.
Der März hatte den größten monatlichen Anstieg der Einzelhandelsausgaben seit über drei Jahren verzeichnet, maßgeblich angetrieben durch schnell steigende Benzinpreise. Die April-Zahlen deuten jedoch auf eine Verschiebung hin, wobei höhere Kraftstoffkosten nun weniger verfügbares Einkommen für nicht lebensnotwendige Artikel wie Kleidung und Möbel übriglassen. Ohne Berücksichtigung der Benzinverkäufe stiegen die Einzelhandelsumsätze im April um 0,3%, eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Tempo von 0,7% im März, wenn man das Geschäft an Tankstellen ausschließt.
Sektorale Ausgabenverschiebungen zeichnen sich ab
Die Auswirkungen der eingeschränkten Verbraucherbudgets verteilten sich ungleichmäßig auf die Einzelhandelssektoren. Kaufhäuser verzeichneten einen deutlichen Rückgang, wobei die Umsätze um 3,2% fielen. Ähnlich sanken die Umsätze in Möbel- und Heimeinrichtungsgeschäften um 2%, was einen klaren Rückzug bei größeren diskretionären Anschaffungen widerspiegelt. Das Geschäft mit Baumaterialien und Gartengeräten verzeichnete nur einen bescheidenen Anstieg von 0,1%, was auf vorsichtige Ausgaben selbst in Kategorien der Heimwerkerbranche hindeutet.
Umgekehrt konnten einige Sektoren ihre Umsätze halten oder steigern. Online-Händler verzeichneten einen Anstieg von 1,1%, während Elektronik- und Haushaltsgerätegeschäfte einen Umsatzzuwachs von 1,4% verbuchten. Die einzige in der Momentaufnahme enthaltene Dienstleistungskategorie, Restaurants, verzeichnete einen Anstieg von 0,6%, was auf eine gewisse Widerstandsfähigkeit beim Auswärtsessen hindeutet, wenn auch in einem langsameren Tempo als das gesamte Einzelhandelswachstum in den Vormonaten. Diese Momentaufnahme bietet jedoch nur einen teilweisen Einblick in die Konsumausgaben, da sie wichtige Dienstleistungskategorien wie Reisen und Hotelaufenthalte ausschließt.
Energiepreise: Der Hauptkatalysator
Der Hauptgrund für die Verlangsamung der Konsumausgaben ist der anhaltende Anstieg der Energiepreise. Der Iran-Krieg, der Ende Februar begann, hatte tiefgreifende Auswirkungen auf die globalen Ölmärkte und führte zur Schließung der Straße von Hormus. Dieser kritische Engpass macht ein Fünftel der täglichen weltweiten Ölversorgung aus, und seine Störung hat die Rohölpreise in die Höhe schnellen lassen.
Die Auswirkungen waren direkt an der Zapfsäule zu spüren. Der Durchschnittspreis für einen Liter Normalbenzin stieg laut dem Automobilclub AAA über Nacht erneut auf 4,53 US-Dollar am Donnerstag. Dies entspricht einem erheblichen Anstieg von 1,35 US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr. Ökonomen hatten ursprünglich erwartet, dass größere Steuerrückerstattungen zu Beginn des Jahres die Ausgaben ankurbeln würden. Stattdessen haben die stark gestiegenen Benzinpreise seit Beginn des Krieges einen größeren Teil der amerikanischen Gehaltsschecks in Anspruch genommen, wodurch weniger Mittel für Aktivitäten wie Auswärtsessen, den Kauf neuer Kleidung oder andere diskretionäre Ausgaben zur Verfügung stehen.
Anhaltender breiter Inflationsdruck
Trotz der wirtschaftlichen Schockwellen des Iran-Krieges hat der US-Arbeitsmarkt eine überraschende Widerstandsfähigkeit gezeigt. US-Arbeitgeber schufen im letzten Monat robuste 115.000 Arbeitsplätze, was die Erwartungen übertraf und eine anhaltende Stärke bei der Beschäftigung signalisiert.
Diese positiven Beschäftigungsdaten stehen jedoch im Gegensatz zu besorgniserregenden Berichten über steigende Preise, die in Wellen eingetroffen sind. Das Arbeitsministerium berichtete am Mittwoch, dass der US-Erzeugerpreisindex (PPI), der die Inflation vor dem Erreichen der Verbraucher verfolgt, im April um 1,4% gestiegen ist. Dies ist der größte monatliche Anstieg seit über vier Jahren. Einen Tag zuvor sprang der genau beobachtete Verbraucherpreisindex (CPI) im April 2025 um 3,8% gegenüber dem Vorjahr, was den größten Anstieg im Jahresvergleich seit über drei Jahren darstellt. Diese erheblichen Preiserhöhungen werden größtenteils auf die stark gestiegenen Energiepreise zurückgeführt und haben sich in verschiedenen Gütern und Dienstleistungen manifestiert, von Flugtickets und Gepäckgebühren bis hin zu alltäglichen Notwendigkeiten wie Seife und Zahnpasta.
Das volle Ausmaß, in dem dieser Inflationsdruck das amerikanische Verbraucherverhalten verändert, könnte nächste Woche deutlicher werden. Große US-Einzelhändler, darunter Walmart und Target, werden ihre Quartalsergebnisse veröffentlichen, die weitere Einblicke in Umsatztrends und Rentabilität im aktuellen Hochkostenumfeld bieten werden.
Die Einzelhandelsumsatzzahlen vom April unterstreichen einen kritischen Punkt für die US-Wirtschaft, in der starkes Beschäftigungswachstum gegen anhaltenden und weit verbreiteten Inflationsdruck, insbesondere aus dem Energiesektor, ankämpft. Da die Benzinpreise weiterhin einen größeren Anteil der Haushaltsbudgets beanspruchen, sind die Verbraucher gezwungen, schwierige Entscheidungen zu treffen, Prioritäten bei den lebensnotwendigen Gütern zu setzen und diskretionäre Ausgaben zurückzufahren – ein Trend, der die Einzelhandelsleistung in den kommenden Monaten wahrscheinlich prägen wird.
