Die Kaffeepreise gaben am Dienstag nach, wobei sowohl Arabica- als auch Robusta-Futures niedriger schlossen. Mai-Arabica-Kaffee (KCK26) schloss um -3,20 (-1,10%) niedriger, während Mai-ICE-Robusta-Kaffee (RMK26) um -25 (-0,72%) fiel. Der Rückgang führte dazu, dass die Arabica-Kaffee-Preise ein Sieben-Wochen-Tief erreichten, hauptsächlich getrieben von wachsenden Erwartungen an eine Rekordernte in Brasilien.
Erwartungen an brasilianische Ernte belasten den Markt
Analysten prognostizieren für die Saison 2026/27 eine beträchtliche Ernte aus Brasilien, ein Faktor, der die Kaffeepreise erheblich unter Druck setzt. Marex Group Plc prognostizierte in einem Bericht vom 19. März eine Rekordernte von 75,9 Millionen Säcken brasilianischen Kaffees, eine Zahl, die die Prognose von Sucafina von 75,4 Millionen Säcken übertrifft und einen bemerkenswerten Anstieg von 15,5 % gegenüber dem Vorjahr darstellt. Weiter gestützt wird dieser Ausblick durch die Anhebung der Kaffeeproduktionsschätzung für Brasilien 2026/27 durch StoneX am 12. März auf eine Rekordmenge von 75,3 Millionen Säcken, eine Steigerung gegenüber ihrer früheren Schätzung vom November von 70,7 Millionen Säcken.
Diese optimistischen Produktionsprognosen tragen zu einer erwarteten Ausweitung des globalen Kaffeeüberschusses bei. StoneX prognostizierte, dass der globale Kaffeeüberschuss im Jahr 2025/26 auf 10 Millionen Säcke anwachsen wird, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 1,8 Millionen Säcken im Jahr 2025, was den größten Überschuss seit sechs Jahren darstellt. Dieses erwartete Überangebot ist ein wichtiger bärischer Indikator für den Markt.
Starke Exporte Vietnams verstärken bärische Stimmung
Zusätzlichen Abwärtsdruck auf die Robusta-Preise üben die stark steigenden Kaffeeexporte aus Vietnam aus, dem weltweit führenden Produzenten dieser Sorte. Daten des vietnamesischen Nationalen Statistikamtes zeigten, dass die Kaffeeexporte im ersten Quartal 2026 (Januar-März) im Jahresvergleich um 14 % auf 585.000 Tonnen gestiegen sind. Dies folgt auf eine starke Leistung im Jahr 2025, als die Kaffeeexporte Vietnams im Jahresvergleich um 17,5 % auf 1,58 Millionen Tonnen stiegen.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Kaffeeerzeugung Vietnams im Jahr 2025/26 um 6 % im Jahresvergleich auf ein Vierjahreshoch von 1,76 Millionen Tonnen (entspricht etwa 29,4 Millionen Säcken) steigen wird. Diese anhaltend hohe Produktions- und Exportaktivität eines wichtigen globalen Lieferanten trägt zur bärischen Aussicht für Robusta-Kaffee bei.
Lieferunterbrechungen bieten begrenzte Unterstützung
Während das allgemeine Lieferbild auf niedrigere Preise hindeutet, bieten bestimmte Faktoren eine begrenzte Unterstützung, insbesondere für Robusta. Anzeichen für engere Lieferungen zeigten sich, als die ICE-Robusta-Bestände am Montag auf ein 16-Monats-Tief von 3.788 Lots fielen. Darüber hinaus hatte die Schließung der Straße von Hormuz, einer kritischen Schifffahrtsroute, einen bullischen Effekt auf die Kaffeepreise, indem sie die globalen Lieferungen verknappte. Diese Störung führte zu erhöhten globalen Frachtraten, Versicherungsprämien und Treibstoffkosten, wodurch die Ausgaben für Kaffeeimporteure und Röster stiegen.
Kleinere Exportmengen aus Brasilien bieten ebenfalls eine gewisse Unterstützung für die Kaffeepreise. Aktuelle Daten von Cecafe zeigten, dass die brasilianischen Grünkaffeeexporte im März im Jahresvergleich um 10 % auf 2,65 Millionen Säcke zurückgingen. Das brasilianische Handelsministerium berichtete über einen noch stärkeren Rückgang der brasilianischen Kaffeeexporte im März, die im Jahresvergleich um 31 % auf 151.000 Tonnen fielen.
Bedenken hinsichtlich unterdurchschnittlicher Niederschläge in wichtigen brasilianischen Kaffeeanbaugebieten, insbesondere in Minas Gerais, dem größten Arabica-Anbaugebiet, könnten zukünftige Erträge potenziell dämpfen. Laut Somar Meteorologia erhielt Minas Gerais in der letzten Woche nur 4,2 mm Regen, nur 20 % des historischen Durchschnitts. Diese wetterbedingte Unsicherheit wird als bullischer Faktor für die Preise angesehen.
Umfassendere Marktdaten und Prognosen
Betrachtet man die breiteren Marktdaten, so berichtete die Internationale Kaffeeorganisation (ICO) am 7. November, dass die globalen Kaffeeexporte für das laufende Wirtschaftsjahr (Oktober-September) einen leichten Rückgang von 0,3 % im Jahresvergleich verzeichneten und 138,658 Millionen Säcke erreichten. Diese Zahl steht jedoch im Gegensatz zum halbjährlichen Bericht des Foreign Agriculture Service (FAS) des US-Landwirtschaftsministeriums vom 18. Dezember. Der FAS prognostizierte, dass die weltweite Kaffeeproduktion im Jahr 2025/26 um 2,0 % im Jahresvergleich auf einen Rekordwert von 178,848 Millionen Säcken steigen würde.
Innerhalb dieses prognostizierten globalen Anstiegs erwartet der FAS einen Rückgang der Arabica-Produktion um 4,7 % auf 95,515 Millionen Säcke, während die Robusta-Produktion voraussichtlich um 10,9 % auf 83,333 Millionen Säcke steigen wird. Der FAS prognostizierte außerdem einen Rückgang der brasilianischen Kaffeeproduktion im Jahr 2025/26 um 3,1 % im Jahresvergleich auf 63 Millionen Säcke, während die Produktion Vietnams voraussichtlich um 6,2 % auf ein Vierjahreshoch von 30,8 Millionen Säcke steigen wird. Folglich wird erwartet, dass die Endbestände für 2025/26 um 5,4 % auf 20,148 Millionen Säcke sinken werden, verglichen mit 21,307 Millionen Säcken im Jahr 2024/25.
Die Kombination aus robusten Produktionsprognosen, insbesondere aus Brasilien und Vietnam, sowie starken Exportzahlen aus Vietnam schafft ein bärisches Umfeld für die Kaffeepreise. Während lokale Lieferunterbrechungen und Wetterbedenken eine gewisse vorübergehende Erleichterung bieten, deutet die allgemeine Stimmung auf ein reichliches Angebot in den kommenden Monaten hin, was die Preise wahrscheinlich unter Druck halten wird.
