Die Europäische Zentralbank (EZB) beschleunigt ihre Pläne für einen digitalen Euro. Dieser Schritt geht über eine reine technologische Aktualisierung hinaus und wird zunehmend als geopolitische Notwendigkeit angesehen. Die Initiative zielt darauf ab, die Abhängigkeit der Europäischen Union von US-amerikanischen Zahlungsriesen wie Visa und Mastercard sowie von digitalen Geldbörsen wie Apple Pay und Google Pay erheblich zu reduzieren und so die wirtschaftliche Souveränität des Blocks in einem unvorhersehbaren globalen Umfeld zu stärken.
Währungssouveränität in einer sich wandelnden Welt
In einer Zeit, in der Handelsregeln abrupt geändert und Zölle von externen Mächten über Nacht verhängt werden können, sehen die politischen Entscheidungsträger der EU die Währungssouveränität als entscheidende Absicherung. Die derzeitige Abhängigkeit von der US-Zahlungsinfrastruktur bedeutet, dass global dominierende, dollar-denominierte Transaktionen die Wirksamkeit der Geldpolitik der EZB auf den traditionellen Euro untergraben könnten. Bas van Donselaar, Managing Partner bei PaymentGenes Consultancy, erklärte gegenüber DW: “Wenn global all diese Transaktionen dollar-denominiert werden, ohne einen digitalen Euro, würde dies die Wirksamkeit der EZB-Geldpolitik auf den traditionellen Euro einschränken.”
Mit dem wachsenden Online-Handel und zunehmender Nutzung ausländischer digitaler Währungen würde ein digitaler Euro die EZB in die Lage versetzen, die Geldmenge besser zu steuern, auf Wirtschaftskrisen zu reagieren und den Euro vor externen Schocks zu schützen. Diese strategische Neuausrichtung spiegelt Bemühungen anderer großer Volkswirtschaften wider; Chinas digitaler Yuan (e-CNY) hat seit seiner Einführung im Jahr 2020 eine erhebliche Verbreitung erfahren, mit über 230 Millionen persönlichen und 18,8 Millionen Unternehmens-Wallets. Bis Ende November hatte der e-CNY laut der Nachrichtenagentur Xinhua über 3,48 Milliarden Einzelhandelstransaktionen im Wert von rund 16,7 Billionen Yuan (2,4 Billionen US-Dollar, 2,1 Billionen Euro) abgewickelt. Peking baut aktiv seine grenzüberschreitende Nutzung aus und bietet sogar Zinsen auf digitale Yuan-Einlagen an.
Schutz der europäischen Finanzstabilität
Eine primäre Herausforderung für den digitalen Euro liegt darin, zu verhindern, dass er als direkter Ersatz für Bankkonten fungiert, was insbesondere während Finanzkrisen zu einer Abwanderung von Einlagen führen könnte. “Wenn es keine Begrenzung gibt, wie viele digitale Euros Menschen halten können, wird er zu einem Ersatz für Bankkonten”, warnte Emmanuelle Auriol, Professorin für Wirtschaftswissenschaften an der Toulouse School of Economics. Um dieses Risiko zu mindern, hat die EZB Schutzmaßnahmen vorgeschlagen, darunter eine potenzielle Obergrenze für digitale Euro-Bestände, möglicherweise rund 3.000 Euro (3.420 US-Dollar), wobei überschüssige Beträge automatisch auf ein verknüpftes Bankkonto umgeleitet würden. Darüber hinaus würde der digitale Euro keine Zinsen einbringen, was einen wichtigen Anreiz für Verbraucher beseitigen würde, Ersparnisse von traditionellen Banken abzuziehen. Unternehmen wären ebenfalls daran gehindert, erhebliche dauerhafte Guthaben zu halten.
Privatsphäre ohne Überwachung
Datenschutzbedenken sind für Verbraucher von größter Bedeutung, da einige befürchten, dass eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) eine staatliche Überwachung von Ausgaben ermöglichen könnte, was Vergleiche mit Chinas Sozialkreditsystem aufwerfen würde. Auriol wies solche Vergleiche jedoch zurück und erklärte: “Sozialkreditsysteme (wie in China) haben damit nichts zu tun.” Sie betonte, dass “Datenschutzmaßnahmen mit Maßnahmen zur Kriminalitätsbekämpfung in Einklang gebracht werden können, ohne Instrumente zur sozialen Kontrolle zu schaffen.” Die EZB plant, Peer-to-Peer-Zahlungen direkt zwischen Geräten zu ermöglichen, um eine gewisse Bargeld-ähnliche Anonymität für alltägliche Transaktionen zu wahren und gleichzeitig die Geldwäschevorschriften einzuhalten. Evelien Witlox, Direktorin für den Digitalen Euro bei der EZB, beschrieb die vorgeschlagene Währung als “eine sichere, öffentliche Option für digitale Zahlungen, die die Leichtigkeit und Bequemlichkeit moderner Zahlungsmethoden mit dem Vertrauen und der Stabilität von Bargeld kombiniert.”
Einbindung der Banken
Eine erhebliche Hürde für die Einführung des digitalen Euro ist die potenzielle Auswirkung auf die Einnahmequellen europäischer Banken. Derzeit fallen für Händler Gebühren für Kartentransaktionen an, die typischerweise zwischen 0,5 % und 1,5 % liegen und zwischen Banken und Zahlungsabwicklern aufgeteilt werden. Der digitale Euro soll diese Kosten senken. Viele Geschäftsbanken argumentieren, dass sie die Hauptverantwortung und die Kosten für den Aufbau und Betrieb der neuen Infrastruktur tragen werden, während sie eine erhebliche Einnahmequelle verlieren. Folglich fordern die Kreditgeber höhere Haltegrenzen für Nutzer und eine faire Vergütung. “Das Gleichgewicht zwischen Vergütungsmodellen für Banken und Händler ist entscheidend”, bemerkte van Donselaar. “Während niedrigere Akzeptanzgebühren für Händler verständlich sind, werden die Banken die meiste Arbeit leisten und sollten ebenfalls ein tragfähiges Geschäftsmodell haben.”
Einfache Verbraucherakzeptanz
Um eine breite öffentliche Akzeptanz zu fördern, schlägt die EZB vor, dem digitalen Euro in der gesamten Eurozone den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels zu verleihen. Nach den aktuellen Vorschlägen wären Händler mit Zahlungsterminals verpflichtet, digitale Euros zum vollen Nennwert ohne zusätzliche Gebühren für Verbraucher zu akzeptieren. “Wie physische Banknoten würde sein Wert vom Eurosystem – der Europäischen Zentralbank und den nationalen Zentralbanken – gedeckt, sodass ein digitaler Euro immer einem regulären Euro entspricht. Im Gegensatz zu Kryptowährungen ist sein Wert stabil und wird nicht schwanken”, erklärte Witlox. Nicht-Euro-Länder innerhalb der EU hätten ebenfalls die Möglichkeit, die Währung einzuführen. Der digitale Euro würde auch offline funktionieren, was bei Stromausfällen oder in Gebieten mit schlechter Konnektivität nützlich wäre. Der Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments hat kürzlich seine Position zu der Verordnung verabschiedet und damit die Verhandlungen über einen Rechtsrahmen, der noch in diesem Jahr erwartet wird, vorangetrieben, mit einem Pilotprojekt für 2027 und einer möglichen vollständigen Einführung im Jahr 2029.
