Die Europäische Zentralbank (EZB) treibt ihre Pläne für einen digitalen Euro voran, eine stabile digitale Zentralbankwährung (CBDC), die eine sichere und einfache Zahlungsmethode für Verbraucher in ganz Europa bieten soll. Ursprünglich als digitale Modernisierung traditioneller Zahlungssysteme konzipiert, hat sich die Initiative zu einer kritischen geopolitischen Notwendigkeit entwickelt, die darauf abzielt, die wirtschaftliche Autonomie der Europäischen Union in einer zunehmend volatilen globalen Landschaft zu stärken.
Stärkung der Währungssouveränität gegen externe Schocks
Ein Hauptantrieb für den digitalen Euro ist das Bestreben der EU, ihre starke Abhängigkeit von in den Vereinigten Staaten ansässigen Zahlungssystemen wie Visa und Mastercard sowie von digitalen Geldbörsen wie Google Pay, Apple Pay und PayPal zu verringern. Diese Abhängigkeit setzt den Block potenziellen Schwachstellen aus, insbesondere in einem Umfeld, in dem Großmächte einseitig Handelsregeln, Zölle oder Exportkontrollen verhängen können. Die EU-Politiker sehen die Währungssouveränität als entscheidenden Schutz gegen zukünftige plötzliche politische Änderungen, einschließlich solcher einer potenziellen Trump-Regierung.
Bas van Donselaar, Managing Partner bei PaymentGenes Consultancy, unterstrich diese Besorgnis und erklärte: „Wenn global all diese Transaktionen ohne einen digitalen Euro in Dollar denominiert würden, würde dies die Wirksamkeit der EZB-Geldpolitik auf den traditionellen Euro einschränken.“ Der digitale Euro wird daher als Instrument gesehen, das der EZB helfen soll, die Geldmenge besser zu steuern, auf Wirtschaftskrisen zu reagieren und die Währung vor externen Schocks zu schützen, da Handel und Zahlungen zunehmend online und in ausländische digitale Währungen verlagert werden.
Das globale Rennen um digitale Währungen
Europas Schritt in Richtung CBDCs folgt auf erhebliche Fortschritte anderer großer Volkswirtschaften. China beispielsweise pilotiert seinen digitalen Yuan, oder e-CNY, seit 2020. Daten der Nachrichtenagentur Xinhua zeigen eine beträchtliche Akzeptanz mit über 230 Millionen persönlichen und etwa 18,8 Millionen Unternehmens-e-CNY-Wallets. Bis Ende November hatte der e-CNY mehr als 3,48 Milliarden kumulative Einzelhandelstransaktionen im Wert von rund 16,7 Billionen Yuan (2,4 Billionen US-Dollar, 2,1 Billionen Euro) abgewickelt. Peking erweitert zudem die grenzüberschreitende Nutzung und erlaubt sogar Zinsen auf digitale Yuan-Ersparnisse, was die strategische Bedeutung digitaler Währungen im globalen Finanzwesen unterstreicht.
Sicherung der Finanzstabilität und Bankeinlagen
Eine entscheidende Herausforderung für den digitalen Euro besteht darin, zu verhindern, dass er als vollständiger Ersatz für traditionelle Bankkonten fungiert, was zu einem Abzug von Einlagen aus Geschäftsbanken führen könnte, insbesondere während Finanzkrisen oder Bank Runs. Emmanuelle Auriol, Professorin für Wirtschaftswissenschaften an der Toulouse School of Economics, warnte: „Wenn es keine Begrenzung gibt, wie viele digitale Euro Menschen halten können, wird es zu einem Ersatz für Bankkonten.“
Um dieses Risiko zu mindern, hat die EZB mehrere Schutzmaßnahmen integriert. Vorgeschlagene Maßnahmen umfassen eine mögliche Obergrenze von 3.000 Euro (3.420 US-Dollar) für individuelle digitale Euro-Bestände, wobei jeder Überschuss automatisch auf ein verknüpftes Bankkonto umgeleitet würde. Darüber hinaus würde der digitale Euro keine Zinsen zahlen, wodurch Anreize für Verbraucher entfallen, ihre Ersparnisse von Geschäftsbanken abzuziehen. Unternehmen wäre es ebenfalls untersagt, große dauerhafte Guthaben in digitalen Euro zu halten.
Umgang mit Datenschutzbedenken und Vertrauensbildung
Der Datenschutz bleibt ein erhebliches Anliegen der Verbraucher, da einige befürchten, dass eine CBDC eine umfassende staatliche Überwachung der Ausgaben ermöglichen könnte, was Vergleiche mit Chinas Sozialkreditsystem hervorruft. Auriol wies solche Parallelen jedoch zurück und betonte: „Sozialkreditsysteme (wie in China) haben damit nichts zu tun.“ Sie hob hervor, dass „Datenschutzmaßnahmen mit Maßnahmen zur Kriminalitätsbekämpfung in Einklang gebracht werden können, ohne soziale Kontrollinstrumente zu schaffen.“
Die EZB plant, Peer-to-Peer-Zahlungen direkt zwischen Telefonen zu ermöglichen, was eine bargeldähnliche Anonymität für kleine alltägliche Zahlungen bieten würde, während gleichzeitig die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche eingehalten werden. Evelien Witlox, Direktorin für den Digitalen Euro bei der EZB, beschrieb die vorgeschlagene Währung als „eine sichere, öffentliche Option für digitale Zahlungen, die die Einfachheit und Bequemlichkeit moderner Zahlungsmethoden mit dem Vertrauen und der Stabilität von Bargeld verbindet.“
Umgang mit Bankenwiderstand und Sicherstellung der Akzeptanz
Die Einführung des digitalen Euro steht vor Hürden, insbesondere hinsichtlich der potenziellen Auswirkungen auf die Einnahmen europäischer Banken. Geschäftsbanken erzielen derzeit einen erheblichen Teil ihrer Einnahmen aus Kartenzahlungsgebühren, die typischerweise zwischen 0,5 % und 1,5 % bei einer 100-Euro-Transaktion liegen. Der digitale Euro zielt darauf ab, diese Kosten zu senken, was eine Bedrohung für die gebührenbasierten Einnahmequellen der Banken darstellt. Viele Kreditinstitute argumentieren, dass sie den Großteil der Kosten für den Aufbau und Betrieb der neuen Infrastruktur tragen und gleichzeitig eine wichtige Einnahmequelle verlieren würden.
Infolgedessen plädieren Banken für höhere Haltegrenzen für Nutzer und faire Vergütungsmodelle. Van Donselaar betonte die Bedeutung dieses Gleichgewichts: „Der Balanceakt zwischen Vergütungsmodellen für Banken und Händler ist entscheidend. Während niedrigere Akzeptanzgebühren für Händler verständlich sind, werden die Banken den Großteil der Arbeit leisten und sollten ebenfalls ein tragfähiges Geschäftsmodell haben.“
Um eine breite Akzeptanz in der Öffentlichkeit zu gewährleisten, schlägt die EZB vor, dem digitalen Euro in der gesamten Eurozone den Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels zu verleihen. Dies würde vorschreiben, dass jeder Händler mit einem Zahlungsterminal digitale Euro zum vollen Nennwert ohne zusätzliche Gebühren für Verbraucher akzeptieren muss. Witlox bestätigte seine Stabilität: „Wie physische Banknoten würde sein Wert vom Eurosystem – der Europäischen Zentralbank und den nationalen Zentralbanken – gedeckt, sodass 1 digitaler Euro immer 1 regulärem Euro entsprechen wird. Im Gegensatz zu Kryptowährungen ist sein Wert stabil und wird nicht schwanken.“ Der digitale Euro ist auch so konzipiert, dass er offline funktioniert, was bei Stromausfällen oder in Gebieten mit schlechter Konnektivität nützlich sein könnte. Nach der Genehmigung der Position des Ausschusses für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments streben die EU-Politiker nun die Verabschiedung des Rechtsrahmens noch in diesem Jahr an, wobei ein Pilotprojekt für 2027 und eine vollständige Einführung möglicherweise im Jahr 2029 geplant sind.
