Der Dow Jones Industrial Average stieg am Donnerstag auf ein neues Allzeithoch und schloss mit einem beeindruckenden Plus von +1,73%, da die Stärke der Bank- und Managed-Healthcare-Aktien den Index beflügelte. Diese robuste Performance erfolgte trotz eines gemischten Tages für den breiteren Markt, wobei der S&P 500 Index ($SPX) um +0.41% zulegte, während der technologielastige Nasdaq 100 Index ($IUXX) um -0.53% nachgab.
Der Gesamtmarkt überwand eine anfängliche Schwäche und gewann an Dynamik, als ein deutlicher Rückgang der Rohölpreise um -3% den Druck auf die T-Note-Renditen minderte. Die Rendite der 10-jährigen T-Note fiel merklich um -2 Basispunkte auf 4.47%. Dies, kombiniert mit einer kräftigen Rallye im Finanz- und Gesundheitssektor, gab dem Dow den nötigen Impuls, um auf sein Rekordniveau zu steigen.
Sektordynamik: Banken und Gesundheitswesen führen, Tech schwächelt
Managed-Healthcare-Unternehmen waren maßgebliche Treiber der Kursgewinne am Donnerstag. Humana (HUM) führte die Bewegung an und schloss mit einem Plus von mehr als +6%, nachdem Morgan Stanley sein Kursziel für die Aktie von 217 auf 240 US-Dollar angehoben hatte. Weitere bedeutende Gewinner waren Centene (CNC) und UnitedHealth Group (UNH), die beide um mehr als +5% zulegten. Der Anstieg der UnitedHealth Group wurde durch ein Upgrade von Bank of America Global Research auf eine ‘Kaufen’-Bewertung mit einem Kursziel von 450 US-Dollar verstärkt. Elevance Health (ELV) und Molina Healthcare (MOH) verzeichneten ebenfalls Zuwächse von über +4%, während Cigna Group (CI) und CVS Health (CVS) jeweils um mehr als +3% stiegen. Cardinal Health (CAH) rundete die starke Performance des Sektors mit einem Plus von über +2% ab.
Auch der Finanzsektor erlebte eine breit angelegte Rallye, wobei Vermögensverwalter und Bankaktien erheblich zur Aufwärtsbewegung des Marktes beitrugen. Blackstone (BX) stach hervor und schloss mit einem Plus von mehr als +7%, womit es die Gewinner im S&P 500 anführte. Franklin Resources (BEN) legte um über +5% zu. Große Bankinstitute wie Goldman Sachs (GS), Fifth Third Bank (FITB) und US Bancorp (USB) schlossen alle mit einem Plus von mehr als +4%. JPMorgan Chase (JPM), Morgan Stanley (MS), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC), Citizens Financial Group (CFG), M&T Bank (MTB) und BlackRock (BLK) verzeichneten jeweils Zuwächse von über +3%.
Im Gegensatz dazu sah sich der Technologiesektor erheblichem Gegenwind ausgesetzt, was den Nasdaq 100 belastete. Broadcom (AVGO) erlebte einen starken Rückgang von mehr als -12%, was andere Chiphersteller nach unten zog, nachdem die Prognose für die Einnahmen aus künstlicher Intelligenz im laufenden Quartal die Markterwartungen nicht erfüllte. Micron Technology (MU) schloss mit einem Minus von mehr als -7%, und ARM Holdings Plc (ARM) fiel um über -4%. Andere chipbezogene Aktien, darunter Advanced Micro Devices (AMD), Qualcomm (QCOM), Sandisk (SNDK) und Western Digital (WDC), schlossen mit einem Minus von mehr als -3%, während Lam Research (LRCX) und Analog Devices (ADI) Rückgänge von über -2% verzeichneten.
Das Cybersicherheitsunternehmen CrowdStrike Holdings (CRWD) schloss ebenfalls mit einem Minus von mehr als -3%, obwohl es besser als erwartete Q1-Ergebnisse meldete. Analysten merkten an, dass der Bericht nicht stark genug war, um die Dynamik der Aktie aufrechtzuerhalten, die sich seit einem Tief im März mehr als verdoppelt hatte. Die Telekommunikationsriesen AT&T (T) und Verizon Communications (VZ) fielen beide um mehr als -3% nach einem Urteil des US Supreme Court bezüglich FCC-Strafen.
Wirtschaftsdaten und Inflationsdruck
Die US-Wirtschaftsnachrichten vom Donnerstag präsentierten ein gemischtes Bild. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen um +13.000 auf ein 3,75-Monats-Hoch von 225.000, was die Erwartungen von 215.000 übertraf und einen potenziell schwächeren Arbeitsmarkt signalisierte. Darüber hinaus wurde die Produktivität außerhalb der Landwirtschaft im ersten Quartal von zuvor gemeldeten 0.8% auf 0.3% nach unten korrigiert, was unter der Erwartung von 0.4% lag.
Eine positive Entwicklung für die Inflationssorgen ergab sich jedoch, da die Einheitslohnkosten im ersten Quartal unerwartet von 2.3% auf 1.8% nach unten korrigiert wurden, was schwächer war als die erwartete Aufwärtskorrektur auf 2.4%. Diese Entspannung der Lohnpreisdruck-Bedenken, gepaart mit dem Rückgang der Rohölpreise, trug zu einem Fall der 10-jährigen Breakeven-Inflationsrate auf ein 6-Wochen-Tief von 2.365% bei. Die Märkte rechnen derzeit mit einer lediglich 2%igen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um +25 Basispunkte bei der nächsten FOMC-Sitzung am 16. und 17. Juni.
Breiterer Marktkontext und geopolitische Anmerkungen
Die generell positive Berichtssaison für das erste Quartal neigt sich dem Ende zu, wobei 83% der 494 S&P 500-Unternehmen, die Q1-Ergebnisse gemeldet haben, die Schätzungen übertrafen. Bloomberg Intelligence prognostiziert für die S&P 500-Gewinne im ersten Quartal einen Anstieg von +12% im Jahresvergleich. Ohne den Technologiesektor wird ein Anstieg der Q1-Gewinne um rund +3% prognostiziert, was das schwächste Wachstum seit zwei Jahren darstellt.
Die Überseemärkte zeigten sich gemischt, wobei der Euro Stoxx 50 um +0.82% zulegte, während Chinas Shanghai Composite um -0.64% und Japans Nikkei Stock Average um -1.36% fielen. Auch die Renditen europäischer Staatsanleihen sanken, wobei die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe um -1.3 Basispunkte auf 3.023% und die Rendite der 10-jährigen britischen Gilt um -3.3 Basispunkte auf 4.898% fiel. In geopolitischen Nachrichten fielen die WTI-Rohölpreise um mehr als -3%, nachdem die USA einen potenziellen Waffenstillstand zwischen Israel und dem Libanon angekündigt hatten, obwohl Hisbollah-Milizen Berichten zufolge die Bedingungen ablehnten und die Zusammenstöße andauerten.
Die Handelssitzung am Donnerstag unterstrich einen Markt, der mit divergierender Sektorperformance und gemischten Wirtschaftsdaten zu kämpfen hat. Während robuste Gewinne bei Finanz- und Managed-Healthcare-Aktien, zusammen mit fallenden Rohölpreisen und nachlassenden Bedenken hinsichtlich der Arbeitskosten, dem Dow einen starken Rückenwind verliehen, hoben die Schwierigkeiten des Technologiesektors die anhaltende Prüfung von Wachstumsprognosen und Bewertungen durch Investoren hervor. Das Zusammenspiel dieser Faktoren wird wahrscheinlich die Marktrichtung in den kommenden Wochen weiterhin prägen, insbesondere da Investoren auf weitere Klarheit bezüglich der Geldpolitik und der globalen Stabilität warten.
