Gold hat seinen Rückzug fortgesetzt, wobei sich die Preise bei rund 4.050 Dollar pro Unze einpendelten, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung um 2% gefallen waren. Dieser Rückgang hat die Gewinne der beiden vorangegangenen Sitzungen, die hauptsächlich durch Käufe bei Kursrückgängen getragen wurden, weitgehend zunichtegemacht. Die jüngste Entwicklung des Edelmetalls steht in direktem Zusammenhang mit dem sich ausweitenden Konflikt im Nahen Osten, der die Energiepreise unter Druck gesetzt und folglich die Erwartungen verstärkt hat, dass die US-Notenbank eine straffere Geldpolitik umsetzen wird, um die Inflation einzudämmen.
Geopolitische Spannungen eskalieren, treiben Energiepreise in die Höhe
Der Konflikt im Nahen Osten ist in eine neue Eskalationsphase eingetreten, die durch den faktischen Zusammenbruch eines im letzten Monat unterzeichneten Waffenstillstands gekennzeichnet ist. Diese geopolitische Instabilität wurde durch die Drohungen von Präsident Donald Trump verschärft, die Angriffe auf den Iran zu intensivieren, wobei er die Nation für weitere Angriffe der jemenitischen Huthi auf Schiffe im Roten Meer verantwortlich macht. Diese Entwicklungen hatten unmittelbare und erhebliche Auswirkungen auf die globalen Energiemärkte.
Der Referenzpreis für Brent-Rohöl, ein wichtiger Indikator für die globalen Energiepreise, stieg zum ersten Mal seit Mai über 100 Dollar pro Barrel, was die erhöhten Versorgungsängste aus der Region widerspiegelt. Gleichzeitig stiegen die Renditen zweijähriger Staatsanleihen, die oft als Barometer für kurzfristige Zinserwartungen dienen, am Donnerstag den sechsten Tag in Folge, was die wachsende Erwartung der Anleger an eine straffere Geldpolitik signalisiert.
Eine weitere Unsicherheitsebene in die globale Wirtschaftslandschaft fügte die jüngste Ankündigung der USA hinzu, Zölle zwischen 10% und 12,5% auf Importe aus den meisten wichtigen Handelspartnern zu erheben. Diese Zölle werden unter dem Vorwurf der Zwangsarbeit in deren Lieferketten erhoben und stellen Präsident Trumps umfassendsten Schritt zur Wiedereinführung seines protektionistischen Zollregimes dar, seit frühere Zölle vom Obersten Gerichtshof aufgehoben wurden.
Geldpolitische Implikationen und Gegenwind für Gold
Die Kombination aus steigenden Energiepreisen und einem scheinbar widerstandsfähigen US-Arbeitsmarkt erhöht die Wahrscheinlichkeit erheblich, dass die Federal Reserve die Zinsen anheben wird. Für nicht zinsbringende Anlagen wie Gold stellen höhere Kreditkosten einen erheblichen Gegenwind dar, da sie die Attraktivität des Haltens von Barren im Vergleich zu zinsbringenden Alternativen mindern.
Marktanalysten verfolgen diese Dynamik genau. Laut Analysten von TD Securities, darunter Ryan McKay, hat “schnelles Geld bei Gold wieder schnell zu Verkäufern gewechselt, da die Energiepreise stiegen und Inflationsängste wieder aufkamen.” Diese Einschätzung unterstreicht die schnelle Verschiebung der Anlegerpositionierung als Reaktion auf die sich entwickelnden Wirtschaftsaussichten.
Die Auswirkungen erstrecken sich über Gold hinaus auf andere Edelmetalle. Für Silber deuten Analysten darauf hin, dass ein Bruch unter 55,19 Dollar pro Unze eine neue Verkaufswelle auslösen könnte, was eine allgemein vorsichtige Stimmung in diesem Sektor anzeigt. Der Spotpreis für Gold lag um 7:45 Uhr morgens in Singapur bei 4.048,25 Dollar pro Unze, während Silber bei 57,62 Dollar pro Unze notierte, nachdem es in der vorherigen Sitzung um 3,6% gefallen war. Platin und Palladium gaben ebenfalls nach, was den allgemeinen Abwärtsdruck auf Edelmetalle widerspiegelt. Der Bloomberg Dollar Spot Index, ein Maß für die Stärke der US-Währung, lag geringfügig niedriger, nachdem er am Donnerstag einen Anstieg von 0,3% verzeichnet hatte.
Markterwartungen für Fed-Maßnahmen
Swap-Händler preisen derzeit eine 34%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrer bevorstehenden Sitzung nächste Woche anheben wird. Über den unmittelbaren Horizont hinaus ist mindestens eine Zinserhöhung bereits in den Markterwartungen für September berücksichtigt, mit der Möglichkeit einer zweiten Erhöhung vor Jahresende. Diese Prognosen unterstreichen die Überzeugung des Marktes, dass die Fed entschlossen handeln wird, um dem Inflationsdruck entgegenzuwirken.
Die Handelsentwicklung von Gold hat gezeigt, dass es seit Ende Juni weitgehend um die Marke von 4.000 Dollar pendelte, ein Niveau, das viele Händler als wichtige Unterstützung betrachten. Das Metall ist jedoch um etwa ein Viertel gefallen, seit die USA und Israel Ende Februar Angriffe auf den Iran starteten. Diese Ereignisse beendeten effektiv einen mehrjährigen Bullenlauf, der Gold nur einen Monat zuvor auf ein Rekordhoch nahe 5.600 Dollar getrieben hatte, was den erheblichen Einfluss geopolitischer Verschiebungen auf seine Bewertung verdeutlicht.
Das Zusammenspiel von eskalierenden geopolitischen Spannungen, steigenden Energiekosten und den daraus resultierenden verstärkten Erwartungen an eine aggressive geldpolitische Straffung durch die Federal Reserve prägt weiterhin die Aussichten für Gold. Während Anleger ihre Positionen als Reaktion auf diese vielfältigen Drücke neu kalibrieren, steht das Edelmetall vor anhaltenden Herausforderungen, wobei seine Entwicklung eng mit der globalen Stabilität und den Maßnahmen der Zentralbanken verbunden ist.
