Max Kettner, Chef-Multiasset-Stratege bei der HSBC, prognostiziert trotz einer bereits als „heiß gelaufen“ empfundenen Rally an den US-Börsen eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung. Kettner, der sich in der Vergangenheit oft als treffsicherer Optimist erwiesen hat, erwartet „die nächste Phase der Rally“ und bekräftigt die anhaltend starke Investition seines Hauses in US-Aktien.
Bereits im März dieses Jahres, zu einem Zeitpunkt, als viele Marktbeobachter noch zögerten und der technologielastige Nasdaq-Index eine Korrektur von zehn Prozent gegenüber seinem jüngsten Allzeithoch verzeichnete, positionierte sich Kettner als „maximal bullish“ in Bezug auf amerikanische Titel. Der Tiefpunkt am US-Aktienmarkt wurde präzise am 30. März erreicht. Seitdem haben sowohl der Leitindex Dow Jones als auch der breiter gefasste S&P 500 sowie der Nasdaq wiederholt neue Rekordstände markiert, was Kettners früher Einschätzung Recht gab.
Frühe Erkenntnis des KI-Booms als Treiber
Ein entscheidender Faktor für Kettners frühzeitigen Optimismus war seine rasche und präzise Erkenntnis der tiefgreifenden Auswirkungen des Booms rund um Künstliche Intelligenz (KI). Er identifizierte frühzeitig eine signifikante Preisexplosion bei sogenannten DRAM-Speicherchips, welche als unverzichtbare Komponenten in Servern und Rechenzentren dienen und somit direkt von der exponentiell wachsenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur profitieren.
Parallel zu dieser technologischen Entwicklung trugen die überraschend robusten und über den Erwartungen liegenden Gewinne der großen Technologiekonzerne maßgeblich zur positiven Marktentwicklung bei. Kettner argumentierte frühzeitig, dass angesichts dieser überzeugenden fundamentalen Daten geopolitische Spannungen, wie sie beispielsweise durch den Krieg im Iran entstanden, in den Hintergrund treten und die Marktstimmung nicht nachhaltig belasten würden. Diese Einschätzung hob die Bedeutung starker Unternehmensgrundlagen über kurzfristige politische Unsicherheiten hervor.
Die aktuelle Position des HSBC-Strategen unterstreicht somit die Überzeugung, dass die zugrunde liegenden wirtschaftlichen und technologischen Treiber, insbesondere die anhaltende Dynamik des KI-Sektors und solide Unternehmensbilanzen, weiterhin stark genug sind, um die US-Märkte zu beflügeln und eine weitere Phase der Rally einzuleiten. Dies deutet auf eine anhaltende Präferenz für amerikanische Aktien in seiner strategischen Allokation hin.
