Die US-Aktienindizes beendeten den Handel am Mittwoch mit einer gemischten Performance, da frühe Gewinne für wichtige Benchmarks verpufften und den S&P 500 sowie den Nasdaq 100 im negativen Bereich zurückließen, während der Dow Jones Industrial Average ein neues Allzeithoch erreichte. Der S&P 500 Index ($SPX) schloss mit einem Minus von -0,17% und zog sich von einem Rekordhoch zurück, während der Nasdaq 100 Index ($IUXX) von einem Einmonatshoch um -0,83% fiel. Im Gegensatz dazu legte der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) um +0,49% zu und markierte damit einen bedeutenden Meilenstein. Diese Divergenz spiegelte ein komplexes Zusammenspiel aus schwächeren Wirtschaftsdaten, hawkishen Kommentaren der Federal Reserve und gemischten Unternehmensgewinnberichten wider.
Der technologielastige Nasdaq 100 geriet unter erheblichen Druck, maßgeblich angetrieben durch einen Rückgang von -7% bei Advanced Micro Devices (AMD). Die Umsatzprognose des Chipherstellers für das dritte Quartal enttäuschte Anleger, die angesichts der robusten Nachfrage eine stärkere Performance erwartet hatten. Dieser Rückgang bei AMD wirkte sich auf den gesamten Halbleitersektor aus, wobei andere große Akteure wie Microchip Technology (MCHP), Marvell Technology (MRVL), Lam Research (LRCX) und Qualcomm (QCOM) alle um mehr als -3% schlossen. Erschwerend kam hinzu, dass die Aktien von SpaceX (SPCX) um über -13% einbrachen, nachdem das Unternehmen höhere als erwartete Ausgaben für sein Geschäft mit künstlicher Intelligenz prognostizierte, obwohl es bessere als erwartete Ergebnisse für das zweite Quartal gemeldet hatte.
Neben den Rückgängen im Halbleiter- und KI-Bereich sahen sich mehrere andere Komponenten des S&P 500 und Nasdaq 100 erheblichen Gegenwind ausgesetzt. Insulet (PODD) führte die Verlierer im S&P 500 mit einem Rückgang von mehr als -20% an, nachdem das Unternehmen seine Umsatzschätzung für das Gesamtjahr gesenkt hatte. DaVita (DVA) fiel um über -17%, nachdem die Dialyseumsätze im zweiten Quartal unter dem Konsens lagen und die Prognose für das bereinigte Betriebsergebnis des Gesamtjahres unter den Erwartungen blieb. CDW Corp. (CDW) verzeichnete einen Rückgang von mehr als -9% aufgrund einer Bruttogewinnmarge unter dem Konsens, während Match Group (MTCH) um über -7% nachgab, da die Q2-Umsätze schwächer als erwartet ausfielen und die Q3-Prognose verhalten war. Viasat (VSAT), Honeywell Aerospace (HONA) und Uber Technologies (UBER) verzeichneten ebenfalls Rückgänge von mehr als -6%, -5% bzw. -5%, wobei alle Unternehmen Umsatz- oder Buchungsprognosen nannten, die die Analystenerwartungen nicht erfüllten.
Trotz dieser erheblichen Rückgänge zeigten sich Stärkebereiche, die insbesondere den Aufstieg des Dow unterstützten. Positive Unternehmensgewinnberichte bildeten ein bullisches Gegengewicht. Shopify (SHOP) stieg um über +16%, nachdem das Unternehmen stärkere als erwartete Q2-Umsätze gemeldet hatte. Charles River Laboratories (CRL) legte um über +11% zu, basierend auf robusten Q2-Umsätzen, und Compass (COMP) gewann mehr als +6% mit starken Q2-Umsätzen und einer optimistischen Q3-Prognose. Booking Holdings (BKNG) und Amgen (AMGN) verzeichneten ebenfalls Kursgewinne von mehr als +6% bzw. +3%, beide übertrafen die Gewinnerwartungen. Darüber hinaus trug eine breite Rallye bei Bergbauaktien zur Marktstabilität bei, wobei Gold-, Silber- und Kupferpreise Mehrwochen- oder Mehrmonatshöchststände erreichten. Anglogold Ashanti (AU), Hecla Mining (HL), Coeur Mining (CDE) und Barrick Mining (B) schlossen alle um mehr als +7%, was ein erneutes Anlegerinteresse an Rohstoffen widerspiegelt.
Die am Mittwoch veröffentlichten Wirtschaftsdaten zeichneten ein etwas schwächeres Bild als erwartet und belasteten die allgemeine Marktstimmung. Der ADP-Beschäftigungsbericht für Juli zeigte einen Anstieg von bescheidenen +44.000 Arbeitsplätzen und blieb damit hinter den erwarteten +65.000 zurück. Ähnlich verhielt es sich mit dem ISM-Dienstleistungsindex für Juli, der zwar um +0,1 auf 54,1 stieg, aber schwächer war als die erwarteten 54,5. Besonders besorgniserregend war der Preisindex des ISM-Dienstleistungssektors für Juli, der unerwartet um +2,6 auf 70,3 anstieg und damit die Erwartungen eines Rückgangs auf 65,0 übertraf. Dies deutete auf anhaltenden Preisdruck im Dienstleistungssektor hin, ein Faktor, der von der Federal Reserve genau beobachtet wird. Zusätzlich fielen die US MBA-Hypothekenanträge in der Woche zum 31. Juli um -2,9%, wobei der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek um +5 Basispunkte auf ein Einjahreshoch von 6,81% stieg.
Vertreter der Federal Reserve äußerten sich hawkish, was die Anlegerstimmung weiter dämpfte. Der Präsident der Kansas City Fed, Jeff Schmid, erklärte: „Angesichts der Stärke von Nachfrage und Investitionen sehe ich die aktuelle geldpolitische Haltung nicht als restriktiv an. Daher glaube ich, dass es einer strafferen Politik bedarf, um die Inflation auf das 2%-Ziel der Fed zu senken.“ Der Präsident der Minneapolis Fed, Neel Kashkari, schloss sich dieser Ansicht an und plädierte für inkrementelle Zinserhöhungen, um die Inflation einzudämmen. Diese Kommentare verstärkten die Markterwartungen für weitere Straffungen, wobei die aktuelle Preisfindung eine 55%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um +25 Basispunkte bei der bevorstehenden FOMC-Sitzung am 15. und 16. September einpreist.
Auf dem Rohstoffmarkt fielen die September-WTI-Rohölpreise (CLU26) auf ein Dreiwochentief, beeinflusst durch Berichte von Axios, die darauf hindeuteten, dass die USA, Iran und Oman kurz vor einer Interimsvereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus standen. Diese Nachricht überschattete frühere Preisanstiege, die durch Houthi-Drohungen gegen saudische Öltanker ausgelöst wurden, wobei Saudi Aramco später erklärte, dass die Exporte nicht betroffen seien. Weltweit schlossen auch die Überseemärkte gemischt. Der Euro Stoxx 50 fiel um -0,15% von einem neuen Allzeithoch, während Chinas Shanghai Composite um +1,47% auf ein Zweiwochenhoch kletterte und Japans Nikkei-225 Stock Average um +3,66% auf ein 1,5-Wochenhoch stieg. Die Rendite der 10-jährigen T-Note erholte sich auf 4,619%, beeinflusst sowohl von niedrigeren Inflationserwartungen durch fallendes Rohöl als auch von hawkishen Fed-Kommentaren, sowie der Entscheidung des Finanzministeriums, das vierteljährliche Refinanzierungsvolumen bei 125 Milliarden Dollar beizubehalten.
Die Handelssitzung am Mittwoch unterstrich das komplexe Gleichgewicht der Kräfte, die den Markt derzeit prägen. Während robuste Unternehmensgewinne aus einigen Sektoren und ein starker Ausblick für die gesamten Q2-Gewinne, insbesondere angetrieben durch KI-Infrastrukturaktien, die fast 60% des Gewinnwachstums pro Aktie im S&P 500 beisteuern, eine grundlegende Unterstützung boten, führten Bedenken hinsichtlich anhaltender Inflation, einer hawkishen Fed und spezifischer Unternehmensenttäuschungen im Technologiesektor zu erheblicher Volatilität. Anleger navigieren weiterhin in einem Umfeld, in dem starke individuelle Unternehmensleistungen und breitere Wirtschaftsindikatoren widersprüchliche Signale aussenden, was zu einem hochselektiven Markt führt, in dem breit angelegte Gewinne schwer zu erzielen sind.
