Der Bankangestellte Yongjoon Kim hat seine Ersparnisse schwinden sehen und im letzten Monat 20 Millionen Won (etwa 14.000 US-Dollar) an der südkoreanischen Börse verloren. Das Geld, das für eine Anzahlung auf ein Haus vor seiner bevorstehenden Hochzeit bestimmt war, wurde in Technologieaktien investiert, deren Wert im Juli um rund 25 % gefallen ist.
‘Es wird schmerzen und ich werde sehr hart arbeiten müssen, um das wieder auszugleichen’, sagte Kim. ‘Aber für andere, die mehr Risiko eingegangen sind, wird der Schmerz noch größer sein.’ Er fügte hinzu, dass viele seiner Freunde in einer ‘verzweifelteren’ Situation seien, da sie ihre gesamten Ersparnisse investiert hätten.
Die Instabilität ist besonders ausgeprägt im technologieintensiven Kospi-Index Südkoreas, der weithin als einer der volatilsten der Welt gilt. Eine globale Begeisterung für künstliche Intelligenz hat zu dramatischen Schwankungen bei den Bewertungen der größten Chiphersteller des Landes geführt.
Wee Khoon Chong von der Finanzdienstleistungsfirma BNY bezeichnete die Zeit zwischen Juni und August als eine der ‘stärksten Korrekturen’ in der Geschichte des Kospi, vergleichbar mit den Einbrüchen während der Covid-19-Pandemie und der asiatischen Finanzkrise von 1997. Der Index hatte seinen Wert bis Mitte Juni mehr als verdoppelt und überstieg 9.000 Punkte, bevor er innerhalb weniger Wochen auf 5.500 fiel. Inzwischen hat er sich etwas erholt und notiert derzeit um die 6.800 Punkte.
Chong nannte Bedenken hinsichtlich der erheblichen Investitionen in KI als Haupttreiber für den jüngsten Ausverkauf.
Die Auswirkungen waren besonders für viele Privatanleger in Südkorea spürbar, die im vergangenen Jahr stark in Technologieaktien investiert hatten. Woongsa Kim, ein weiterer Investor, beschrieb seine Aktien-App als schmerzhafte Erinnerung an seine Gewinne und anschließenden Verluste. Er hatte zu Beginn des Jahres einen erheblichen Teil eines Arbeitsbonus in den Tech-Giganten SK Hynix investiert. Der Aktienwert hatte sich vervierfacht, bevor die meisten dieser Gewinne wieder zunichte gemacht wurden, sodass seine Investition, die jetzt etwa 300 Millionen Won wert ist, nur noch etwa die Hälfte ihres Höchstwertes ausmachte.
‘Wenn ich daran denke, kommen mir die Tränen’, sagte Kim der BBC.
Der Investmentanalyst Tobias Reger stellte fest, dass der starke Anstieg der Tech-Aktien vor dem Ausverkauf ‘extreme Euphorie’ ausgelöst habe, was einige Privatanleger dazu veranlasste, Kredite für Investitionen aufzunehmen. Dieser Trend war besonders schädlich für diejenigen, die Hebelwirkung nutzten, ein Finanzmarktinstrument, das es Anlegern ermöglicht, eine größere Anzahl von Aktien zu kontrollieren, als ihr eigenes Kapital normalerweise zulassen würde. Während die Hebelwirkung die Gewinne bei steigenden Aktienkursen vervielfacht, kann sie zu Nachschussforderungen – Forderungen von Brokern nach Rückzahlung von Schulden – führen, wenn die Kurse unter einen vereinbarten Schwellenwert fallen.
Bis Ende Juli waren schätzungsweise 1,2 Millionen südkoreanische Konten von Privatanlegern von Nachschussforderungen betroffen, was etwa einem von 30 erwerbstätigen Erwachsenen im Land entspricht. Frank Benzimra, Leiter der Asien-Aktienstrategie bei der Societe Generale, betonte, dass der gehebelte Handel ein wachsender Trend unter Privatanlegern sei, der auch in Märkten wie Taiwan und den USA zu beobachten sei und die Risiken im Zusammenhang mit KI-bezogenen Aktien weiter erhöhe.
Chanyong Park, der im Marketing tätig ist, berichtete, wie ein erheblicher Gewinn aus seinen Nvidia-Aktien, die an der US-Börse um über 1.000 % gestiegen waren, größtenteils in SK Hynix reinvestiert wurde. Diese Wette ging schief, da der Wert der Aktien um etwa 10.000 US-Dollar fiel. ‘Das war Geld, das ich gespart hatte, bevor ich im Oktober meinen Job kündigen und mein eigenes Unternehmen gründen wollte. Aber jetzt frage ich mich ernsthaft, ob ich genug haben werde’, sagte Park.
Park beabsichtigt, seine SK Hynix-Aktien in der Hoffnung auf eine Markterholung zu behalten, obwohl die jüngste Volatilität ihn von weiteren Investitionen abhält. ‘Es fühlt sich nicht immer so an, als ob die Bewegungen auf rationalen Gründen beruhen – manchmal fühlt es sich immer noch sehr nach Glücksspiel an’, sagte er.
Ein anderer Investor, Youngji Park, beschrieb, wie er den Großteil seines verfügbaren Geldes in Samsung-Aktien investierte, die einen Höchstwert von 45 Millionen Won erreichten. Seine Investition hat seitdem einen ‘herzergreifenden’ Einbruch erlitten. Wie andere beabsichtigt er, seine Aktien zu behalten und auf eine Erholung zu hoffen. ‘Ich fühle mich wie ein Narr, weil ich dem koreanischen Aktienmarkt vertraut habe’, sagte er. ‘Es ist jetzt ein langfristiges Spiel. Ich muss einfach abwarten.’
Die Collegestudentin Soomin Yi investierte zusammen mit einer Freundin aufgrund von ‘FOMO’ (Fear of Missing Out – Angst, etwas zu verpassen) in SK Hynix. Sie bedauert nun, ihre Aktien nicht verkauft zu haben, als sie im Juni jeweils drei Millionen Won erreichten, anstatt mehr zu kaufen, basierend auf der Spekulation, dass sie fünf Millionen Won erreichen würden. ‘Wir hatten niemanden in unserem Umfeld, der erfahren im Investieren war, und wir haben uns vor dem Kauf der Aktie nicht ernsthaft mit dem Investieren beschäftigt’, erklärte Yi.
Die erheblichen Schwankungen der koreanischen Aktien lösen auch Bedenken hinsichtlich anderer globaler Märkte aus. Benzimra stellte fest, dass technologieintensive Indizes wie der japanische Nikkei 225 anscheinend parallel zu den Schwankungen des Kospi schwanken. Er glaubt jedoch, dass die meisten globalen Aktienmärkte aufgrund ihrer breiteren Diversifizierung über verschiedene Sektoren hinweg unwahrscheinlich sind, solche extremen Bewegungen zu erleben.
‘Ich glaube nicht, dass wir die gleiche Volatilität in großen, diversifizierten Märkten wie dem [Tokyo Stock Price Index] oder den US-Aktienmärkten sehen können’, sagte Benzimra.
Investoren, die ihre Portfolios diversifiziert hatten, berichteten, dass diese Strategie dazu beigetragen habe, die Auswirkungen des Marktabschwungs abzufedern. Yongjoon Kim, der auch Aktien an den internationalen Märkten hält, riet: ‘Ich denke, diese ganze Episode ist eine Warnung an koreanische Investoren, insbesondere an junge Investoren, nicht alles in einen Korb zu legen und auf das Beste zu hoffen.’ Er räumte ein, dass er einen vorsichtigeren Ansatz bei Investitionen in Technologieaktien hätte wählen sollen.
Kim’s Verlobte, Gaeon Lee, bleibt trotz des Verlusts eines Teils ihrer Ersparnisse für ein neues Zuhause optimistisch hinsichtlich einer Markterholung. Sie äußerte jedoch Bedenken hinsichtlich Kim, da die ständige Überwachung ihrer Investitionen ihn stark belastet habe. ‘Zu sehen, wie unsere Ersparnisse für ein Haus an der Börse getroffen wurden, war definitiv ein Weckruf’, sagte sie.
