Morgan Stanley hat für SpaceX bis 2040 einen erstaunlichen Umsatz von 3,4 Billionen US-Dollar und ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA) von 2,7 Billionen US-Dollar prognostiziert. Diese Vorhersage ist schnell zu einem zentralen Diskussionspunkt unter Top-Investoren geworden. Dieser ehrgeizige Ausblick, der letzten Donnerstag mit ausgewählten Investoren geteilt und vom Wall Street Journal berichtet wurde, unterstreicht das immense Potenzial, das Analysten in dem Raketenhersteller sehen, beleuchtet aber gleichzeitig die inhärenten Herausforderungen und die oft ‘lächerliche’ Natur langfristiger Finanzprognosen.
Die astronomischen Projektionen für SpaceX
Laut Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, geht die Analyse von Morgan Stanley, wie von Corrie Driebusch im WSJ am 5. Juni 2026 detailliert beschrieben, davon aus, dass die finanzielle Entwicklung von SpaceX innerhalb der nächsten anderthalb Jahrzehnte beispiellose Höhen erreichen könnte. Das Unternehmen soll Investoren mitgeteilt haben, dass der Umsatz des Unternehmens bis zum Jahr 2040 3,4 Billionen US-Dollar erreichen könnte, wobei das EBITDA möglicherweise 2,7 Billionen US-Dollar übersteigt. Diese Zahlen stellen einen außergewöhnlichen Sprung für jedes Unternehmen dar, insbesondere für eines, das in der jungen und sich schnell entwickelnden Raumfahrtindustrie tätig ist, und werden als ‘Exponat A’ in der anhaltenden Debatte über langfristige Finanzprognosen präsentiert.
Die Torheit der Prognose: Eine Wall Street Tradition
Der Quellartikel kritisiert das ‘allzu regelmäßige Prognosespiel’ der Wall Street als ‘dumm’ und ‘albern’. Er weist darauf hin, dass die Vorhersage von ‘Umsätzen und Gewinnen eines Unternehmens schwierig genug ist’ und ‘noch schwieriger wird für jedes Unternehmen mit nur wenigen Jahren Geschichte’. Der Autor findet es ‘urkomisch, dass sich jemand vorstellt, Umsätze und/oder Gewinne anderthalb Jahrzehnte in die Zukunft zu prognostizieren’, insbesondere so kolossale Zahlen wie 3,4 Billionen US-Dollar. Diese Skepsis wurzelt in der unvorhersehbaren Natur globaler Ereignisse und Marktdynamiken, die solche weit entfernten Prognosen hochspekulativ machen.
Ein Rückblick: Die unvorhersehbare Vergangenheit
Um die tiefgreifende Schwierigkeit solcher langfristigen Prognosen zu unterstreichen, regt die Quelle eine Reflexion über die Erwartungen von 2012 für 2026 an. Es wird gefragt, ob jemand den Aufstieg der Künstlichen Intelligenz, die Erholung von Intel nach der staatlichen Beteiligung, Koreas 4-faches Wachstum, den GameStop/Meme-Aktien-Short-Squeeze, den Bank-Run der Silicon Valley Bank, Zinsanhebungen um 500 Basispunkte im Jahr 2022, die Pandemie, den Aufstieg von Elektrofahrzeugen, die Invasion der Ukraine, eine der beiden Trump-Wahlen, den 6. Januar oder den 7. Oktober oder gar eine Behandlung/Heilung für Bauchspeicheldrüsenkrebs erwartet hätte. Diese Beispiele veranschaulichen, dass die Welt aus ‘unzähligen Kovariablen’ besteht, mit ‘sekundären Effekten und unvorhergesehenen Folgen, die noch unmöglicher zu prognostizieren sind’.
Exponentielle Unsicherheit und IPO-Vertrauen
Je weiter man versucht zu prognostizieren, ‘desto exponentiell steigt die Anzahl der möglichen Ergebnisse’, was Prognosen für einen Zeitraum von 10-15 Jahren ‘völlig lächerlich’ macht. Obwohl anerkannt wird, dass die Arbeit von Analysten von Natur aus herausfordernd ist und einige Berichten zufolge ‘Angst haben, von Claude ersetzt zu werden’, deutet die Quelle an, dass ‘solche Narreteien kein Vertrauen in diesen IPO-Prozess wecken’. Die immensen prognostizierten Zahlen, so aufregend sie auch sein mögen, werden als deutliche Erinnerung an die spekulative Natur solcher langfristigen Finanzmodelle in einer Welt dargestellt, die von ständigem, unvorhersehbarem Wandel geprägt ist.
Letztendlich dient die Morgan Stanley-Prognose für SpaceX, obwohl sie das wahrgenommene Potenzial des Unternehmens widerspiegelt, als eindringliche Illustration der spekulativen Extreme, die in der langfristigen Finanzmodellierung inhärent sind. Sie verdeutlicht die Kluft zwischen ehrgeizigen Projektionen und der chaotischen Realität von Marktkräften und geopolitischen Verschiebungen und drängt Investoren dazu, solche weit entfernten Vorhersagen mit einer gesunden Portion Skepsis zu betrachten, insbesondere da ein Unternehmen wie SpaceX möglicherweise einem Börsengang näher kommt.
