US-Anleger spekulieren mit einem beispiellosen Volumen an geliehenem Geld an den Börsen. Aktuelle Daten der US-Aufsichtsbehörde Finra zeigen, dass Wertpapierkredite ein gefährliches Niveau von 1,3 Billionen Dollar erreicht haben. Dies ist die höchste Summe, mit der amerikanische Investoren jemals auf Kredit an den Kapitalmärkten spekuliert haben.
Um die Dimension dieser Zahl zu verdeutlichen: 1,3 Billionen Dollar, umgerechnet etwa 1,1 Billionen Euro, übersteigen das Doppelte des gesamten deutschen Bundeshaushalts, der in diesem Jahr rund 525 Milliarden Euro umfasst. Diese massive Spekulation auf Pump könnte sich als erhebliches Risiko für die aktuelle Tech-Rally an den US-Aktienmärkten erweisen.
Die Börsenhistorie liefert hierfür beunruhigende Parallelen. Vor den drei größten Einbrüchen an den US-Börsen in den vergangenen 30 Jahren war jeweils ein deutlicher Anstieg der Wertpapierkredite zu beobachten. Die von Finra regelmäßig erhobenen Daten, die Aufschluss darüber geben, wie viel Geld sich Investoren bei ihren Brokern leihen, um zu investieren, dienen somit als wichtiges Frühwarnsystem.
Das aktuelle Rekordniveau der Wertpapierkredite sendet ein klares Warnsignal aus. Die Gefahr von Rückschlägen an den Märkten ist hoch, und die Entwicklung könnte die Stabilität des US-Aktienmarktes, insbesondere im Technologiesektor, ernsthaft gefährden.
