Die globalen Energiemärkte reagierten am Montag heftig, als Juni-WTI-Rohöl (CLM26) um +2,65 oder +2,78% zulegte, während Juni-RBOB-Benzin (RBM26) einen Anstieg von +0,0731 oder +2,07% verzeichnete. Diese deutlichen Gewinne folgten auf die Erklärung von Präsident Trump, Irans Antwort auf seinen jüngsten Friedensvorschlag sei „völlig inakzeptabel“, wodurch die Schließung der Straße von Hormus verlängert und die globalen Öllieferungen weiter eingeschränkt wurden.
Diplomatisches Patt befeuert Marktvolatilität
Der jüngste diplomatische Zusammenbruch markiert einen kritischen Punkt im anhaltenden 10-wöchigen Konflikt zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran. Irans Friedensangebot umfasste den Vorschlag, einen Teil seiner Bestände an hochangereichertem Uran an ein Drittland zu transferieren, lehnte jedoch die Demontage seiner Nuklearanlagen entschieden ab. Darüber hinaus forderte der Iran die Aufhebung der US-Marineblockade und Sanktionserleichterungen, während er ein gewisses Maß an Kontrolle über den Verkehr durch die strategisch wichtige Straße von Hormus aufrechterhalten wollte. Präsident Trumps kategorische Ablehnung dieser Bedingungen hat die Wahrnehmung des Marktes einer anhaltenden geopolitischen Instabilität in der Region gefestigt.
Kritische Versorgungswege bedroht
Die anhaltende Schließung der Straße von Hormus, einem Engpass, durch den etwa ein Fünftel des weltweiten Öls und Flüssigerdgases transportiert wird, verschärft die globalen Öl- und Kraftstoffengpässe erheblich. Goldman Sachs schätzt, dass die Rohölproduktion im Persischen Golf um etwa 14,5 Millionen Barrel pro Tag (bpd) reduziert wurde. Diese Störung hat bereits fast 500 Millionen Barrel aus den globalen Rohölbeständen entnommen, wobei Prognosen einen möglichen Abbau von einer Milliarde Barrel bis Juni vorhersagen. Die Ölproduzenten am Persischen Golf waren gezwungen, ihre Produktion um etwa 6% zu kürzen, da die lokalen Lagerkapazitäten schnell erreicht werden.
Die Internationale Energieagentur (IEA) unterstrich die Ernsthaftigkeit der Lage und berichtete am vergangenen Donnerstag, dass etwa 14 Millionen bpd der globalen Ölversorgung durch den Iran-Krieg und die Schließung der Straße von Hormus stillgelegt wurden. Die IEA stellte auch fest, dass mehr als 80 Energieanlagen während des Konflikts beschädigt wurden und eine Erholung bis zu zwei Jahre dauern könnte.
US-Militärhaltung und regionale Allianzen
Inmitten der eskalierenden Spannungen deutete Präsident Trump am Montag an, dass die USA möglicherweise noch diese Woche Operationen wieder aufnehmen könnten, um Handelsschiffe mit Marine- und Luftunterstützung durch die Straße von Hormus zu geleiten. Dieser potenzielle Schritt folgt einer Verschiebung der regionalen Allianzen, wobei Saudi-Arabien und Kuwait die Beschränkungen für die Nutzung ihrer Basen und ihres Luftraums durch das US-Militär aufgehoben haben. Diese Entscheidung erfolgte, nachdem der Iran als Reaktion auf frühere US-Bemühungen zur Öffnung der Straße Raketen und Drohnen auf die VAE abgefeuert hatte. Zuvor hatten Saudi-Arabien und Kuwait den Zugang des US-Militärs blockiert, nachdem hochrangige US-Beamte iranische Angriffe im Persischen Golf heruntergespielt hatten.
Breitere globale Versorgungsdynamik
Jenseits der unmittelbaren Krise im Nahen Osten beeinflussen weitere Faktoren die globalen Ölpreise. Die OPEC+ hatte am 3. Mai angekündigt, ihre Rohölproduktion im Juni um 188.000 bpd zu erhöhen, nach einem Anstieg von 206.000 bpd im Mai. Der anhaltende Nahostkonflikt, der die Produzenten zu Produktionskürzungen zwingt, macht jedoch eine signifikante Produktionserhöhung unwahrscheinlich. Die OPEC+ versucht immer noch, 827.000 bpd der Anfang 2024 eingeleiteten Produktionskürzung von 2,2 Millionen bpd wiederherzustellen. Bemerkenswerterweise sank die Rohölproduktion der OPEC im April um -420.000 bpd auf ein 35-Jahres-Tief von 20,55 Millionen bpd.
Der langwierige Krieg zwischen Russland und der Ukraine stützt die Ölpreise ebenfalls, indem er die Beschränkungen für russisches Rohöl aufrechterhält. Jüngste von den USA vermittelte Friedensgespräche in Genf endeten ohne Lösung, wobei der ukrainische Präsident Selenskyj Russland vorwarf, den Konflikt in die Länge zu ziehen. Ukrainische Drohnen- und Raketenangriffe haben in den letzten zehn Monaten mindestens 30 russische Raffinerien ins Visier genommen, was Russlands Rohölexportkapazitäten einschränkt. Bloomberg-Daten zeigen, dass 21 ukrainische Angriffe auf russische Raffinerien, Exportterminals und Ölpipeline-Infrastruktur im April die durchschnittlichen Raffinerieläufe Russlands auf 4,69 Millionen bpd drückten, ein 16-Jahres-Tief. US- und EU-Sanktionen drosseln die russischen Ölexporte zusätzlich.
US-Inländische Energielandschaft
Im Inland zeigte der jüngste EIA-Bericht vom vergangenen Mittwoch, der Daten vom 1. Mai umfasste, gemischte Lagerbestände: Die US-Rohölbestände lagen +0,7% über dem saisonalen 5-Jahres-Durchschnitt, während die Benzinbestände -3,1% darunter und die Destillatbestände -10,1% darunter lagen. Die US-Rohölproduktion in der Woche bis zum 1. Mai sank Woche für Woche um -0,1% auf 13,573 Millionen bpd und lag damit leicht unter dem Rekordhoch von 13,862 Millionen bpd, das in der Woche vom 7. November verzeichnet wurde. Gleichzeitig meldete Baker Hughes am vergangenen Freitag, dass die Zahl der aktiven US-Ölbohranlagen in der Woche bis zum 8. Mai um +2 auf 410 Anlagen gestiegen ist und damit knapp über dem 4,25-Jahres-Tief von 406 Anlagen lag, das in der Woche bis zum 19. Dezember verzeichnet wurde. Diese Zahl stellt einen starken Rückgang gegenüber dem 5,5-Jahres-Hoch von 627 Anlagen dar, das im Dezember 2022 gemeldet wurde.
Das Zusammentreffen einer verhärteten diplomatischen Haltung, der kritischen Schließung der Straße von Hormus und anhaltender geopolitischer Konflikte in wichtigen ölproduzierenden Regionen übt weiterhin erheblichen Aufwärtsdruck auf die globalen Rohöl- und Kraftstoffpreise aus, was auf eine anhaltende Volatilität an den Energiemärkten in naher Zukunft hindeutet.
