Die Kaffee-Futures verzeichneten am Freitag einen starken Rückgang: Juli-Arabica-Kaffee (KCN26) schloss mit einem Minus von -8,65 Punkten (-3,15%), und Juli-ICE-Robusta-Kaffee (RMN26) fiel um -78 Punkte (-2,19%). Dieser Rückgang drückte die Arabica-Preise auf ein Ein-Wochen-Tief, was hauptsächlich auf aktualisierte Wettervorhersagen für trockene Bedingungen in Brasiliens wichtigsten Kaffeeanbaugebieten in der kommenden Woche zurückzuführen ist, die die Wiederaufnahme der Ernte nach Verzögerungen durch starke Regenfälle ermöglichen.
Brasiliens Ernte nimmt wieder auf, Markt reagiert auf Angebotsaussichten
Der unmittelbare Auslöser für den Marktrückgang am Freitag war die verbesserte Wetterprognose in Brasilien, dem weltweit größten Kaffeeproduzenten. Nach einer Periode starker Regenfälle, die die Ernteaktivitäten zum Stillstand gebracht hatten, signalisierte die Aussicht auf trockene Bedingungen in der nächsten Woche eine Beschleunigung der Bohnenernte. Diese Entwicklung verstärkte eine breitere bärische Stimmung, die die Kaffeepreise, insbesondere Arabica, im letzten Monat nach unten getrieben hat, wobei die Arabica-Futures erst am vergangenen Dienstag ein 1,5-Jahres-Tief für die nächstfälligen Futures erreichten.
Analysten haben ihre Prognosen für Brasiliens bevorstehende Kaffeeernten kontinuierlich nach oben korrigiert, was erheblich zu den verbesserten globalen Angebotsaussichten beiträgt. Die Coffee Trading Academy prognostizierte beispielsweise, dass Brasiliens Kaffeeernte 2026/27 im Jahresvergleich um 12% auf 71,4 Millionen Säcke steigen wird. Noch optimistischer war Marex Group Plc, die im März eine Rekordernte von 75,9 Millionen Säcken für Brasilien 2026/27 prognostizierte und damit Sucafinas Schätzung von 75,4 Millionen Säcken übertraf, die selbst einen Anstieg von 15,5% gegenüber dem Vorjahr darstellte. StoneX erhöhte ebenfalls seine Schätzung für Brasiliens Kaffeeerzeugung 2026/27 auf einen Rekordwert von 75,3 Millionen Säcken, gegenüber einer November-Schätzung von 70,7 Millionen Säcken.
Globale Überschusserwartungen belasten stark
Der erwartete Anstieg der brasilianischen Produktion ist ein Hauptfaktor für den wachsenden globalen Kaffeeüberschuss. StoneX prognostizierte, dass der globale Kaffeeüberschuss im Jahr 2026 erheblich auf 10 Millionen Säcke ansteigen würde, ein deutlicher Anstieg gegenüber 1,8 Millionen Säcken im Jahr 2025, was den größten Überschuss seit sechs Jahren darstellt. Diese robusten Angebotsaussichten sind eine dominierende Kraft, die die aktuellen Marktdynamiken prägt.
Neben Brasilien hat auch Vietnam, der weltweit größte Robusta-Produzent, durch stark steigende Exporte zum bärischen Druck auf die Robusta-Preise beigetragen. Laut dem Nationalen Statistikamt Vietnams stiegen die Kaffeeexporte von Januar bis April 2026 im Jahresvergleich um 15,8% auf 810.000 Tonnen. Dies folgt auf eine starke Leistung im Jahr 2025, als Vietnams Kaffeeexporte im Jahresvergleich um 17,5% auf 1,58 Millionen Tonnen anstiegen. Darüber hinaus wird Vietnams Kaffeeerzeugung 2025/26 voraussichtlich um 6% gegenüber dem Vorjahr auf ein Vierjahreshoch von 1,76 Millionen Tonnen, entsprechend 29,4 Millionen Säcken, steigen.
Gemischte Signale von Lagerbeständen und Wetterrisiken
Trotz der vorherrschenden bärischen Stimmung haben einige Faktoren die Kaffeepreise grundlegend gestützt, obwohl sie von den Angebotsaussichten weitgehend übertroffen wurden. Die ICE-Kaffee-Lagerbestände zeigten in den letzten zwei Monaten einen Abwärtstrend. Die ICE-Arabica-Kaffee-Lagerbestände fielen am Freitag auf ein 3,5-Monats-Tief von 435.430 Säcken, während die ICE-Robusta-Lagerbestände am 15. Mai ein Zweijahres-Tief von 3.631 Lots erreichten.
Globale Wetterrisiken stellen ebenfalls einen potenziellen bullischen Gegenpunkt dar. Übermäßige Trockenheit in Vietnams Zentralem Hochland, einer Hauptanbauregion, hat Bedenken hinsichtlich der Robusta-Ernte geweckt, wobei der Wettervorhersagedienst Vaisala feststellte, dass die jüngsten Schauer spärlich waren und mehr Regen für das Kirschwachstum benötigt wird. Ähnlich stützen Bedenken, dass ein El Niño-Wetterphänomen Brasiliens Kaffeeernte 2026/27 im nächsten Jahr beeinträchtigen könnte, die Preise. Der Kaffeetrader Commercial wies darauf hin, dass das El Niño-Wetterphänomen die Regenfälle in Brasilien im September und Oktober verzögern könnte, wenn normalerweise die Baumblüte stattfindet. Die US National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) schätzt eine 82%ige Wahrscheinlichkeit, dass El Niño-Bedingungen zwischen Mai und Juli auftreten und bis Ende des Jahres anhalten werden, mit einer 67%igen Chance auf einen „Super El Niño“.
Zusätzlich haben geringere Exporte aus Brasilien eine gewisse Unterstützung geboten. Cecafe berichtete am 12. Mai, dass Brasiliens Exporte von grünem Kaffee im April um 1,3% gegenüber dem Vorjahr auf 2,76 Millionen Säcke fielen. Die anhaltende Schließung der Straße von Hormus hat auch die globalen Kaffeelieferungen gestört, was zu höheren Versandkosten, Versicherungen, Düngemittel- und Kraftstoffkosten führte, was sich in der Regel in höheren Kosten für Kaffeeimporteure und -röster niederschlägt.
Breitere Produktions- und Exportlandschaft
Betrachtet man das Gesamtbild, so prognostizierte der halbjährliche Bericht des Foreign Agriculture Service (FAS) des USDA im Dezember, dass die weltweite Kaffeeproduktion 2025/26 um 2,0% gegenüber dem Vorjahr auf einen Rekordwert von 178,848 Millionen Säcken steigen wird. Dieser globale Anstieg wird trotz eines prognostizierten Rückgangs der Arabica-Produktion um 4,7% auf 95,515 Millionen Säcke erwartet, was durch einen erheblichen Anstieg der Robusta-Produktion um 10,9% auf 83,333 Millionen Säcke ausgeglichen wird. FAS prognostizierte speziell, dass Brasiliens Kaffeeerzeugung 2025/26 um 3,1% gegenüber dem Vorjahr auf 63 Millionen Säcke sinken wird, während Vietnams Kaffeeerzeugung 2025/26 um 6,2% gegenüber dem Vorjahr auf ein Vierjahreshoch von 30,8 Millionen Säcken steigen wird. FAS prognostizierte auch, dass die Endbestände 2025/26 um 5,4% auf 20,148 Millionen Säcke von 21,307 Millionen Säcken im Jahr 2024/25 fallen werden. Im Gegensatz dazu berichtete die Internationale Kaffeeorganisation (ICO) im November, dass die globalen Kaffeeexporte für das aktuelle Marketingjahr (Oktober-September) um 0,3% gegenüber dem Vorjahr auf 138,658 Millionen Säcke fielen.
Letztendlich hat der unmittelbare Effekt der Wiederaufnahme der brasilianischen Ernte, gepaart mit robusten Prognosen für zukünftige Ernten und starken Exporten aus Vietnam, eine starke bärische Dynamik auf dem Kaffeemarkt erzeugt, die Bedenken hinsichtlich der aktuellen Lagerbestände und potenzieller zukünftiger Wetterstörungen in den Hintergrund drängt.
