Südkoreanische Aktien erlebten einen dramatischen Rückgang, wobei der Kospi-Index um mehr als 8% abstürzte und kurz nach Markteröffnung einen 20-minütigen Handelsstopp auslöste. Dieser starke Rückgang gefährdet die bisher größte Rally der Welt, da Investoren ihre Positionen in Wetten auf künstliche Intelligenz (KI) schnell auflösten, die den globalen Aktien-Bullenmarkt maßgeblich befeuert hatten.
Der Ausverkauf war im Halbleitersektor, einem Eckpfeiler der südkoreanischen Wirtschaft und einem Hauptnutznießer des KI-Booms, besonders ausgeprägt. Der Speicherchiphersteller Samsung Electronics Co. verzeichnete einen Kursrückgang von bis zu 11%, während der Konkurrent SK Hynix Inc. um 10% nachgab. Die schnelle und heftige Marktreaktion unterstrich das konzentrierte Risiko, das mit KI-gesteuerten Investitionen verbunden ist, für das Korea zu einem prominenten ‘Aushängeschild’ geworden ist.
Auflösung von KI-Wetten führt zu Panikverkäufen
Die erheblichen Verluste in Seoul folgen einer breiteren Abkühlung der globalen Tech-Aktien, angetrieben von wachsenden Ängsten vor einer Überhitzung im KI-Handel. Diese Stimmung wurde durch den Rückgang der US-Papiere am Freitag inmitten von Bedenken hinsichtlich einer möglichen Zinserhöhung verstärkt. Der südkoreanische Markt ist besonders anfällig für solche Auflösungsereignisse, da seine beiden großen Speicherchiphersteller, Samsung und SK Hynix, eine überragende Dominanz besitzen und erhebliche Kleinanlegergelder – Milliarden von Dollar – in chipgebundenen gehebelten Exchange Traded Funds (ETFs) gebunden sind.
Albert Yong, geschäftsführender Partner des Hedgefonds Petra Capital Management in Seoul, kommentierte die Situation mit den Worten: ‘Angesichts der überfüllten Positionierung bei Halbleitern und des aktuellen volatilen Umfelds ist ein gewisses Maß an Panikverkäufen nicht überraschend.’ Die Korea Exchange reagierte auf die Volatilität, indem sie den Handel für 20 Minuten einstellte und eine Notfallsitzung abhielt, um die Situation zu bewerten und Maßnahmen zur Gewährleistung eines stabilen Marktbetriebs zu erörtern.
Abzug ausländischen Kapitals und Währungsintervention
Die Marktschwierigkeiten wurden durch anhaltende Abflüsse ausländischer Investoren verschärft. Ausländische Investoren setzten am Montag ihre Verkäufe fort, nachdem sie in der vergangenen Woche Kospi-Aktien im Wert von mehr als 10 Milliarden Dollar netto abgezogen hatten. Dieser Kapitalabzug setzte den koreanischen Won unter Druck, der sich von seinem schwächsten Stand gegenüber dem Dollar seit März 2009 erholt hatte. Die Erholung folgte auf die Ankündigung der Regierung am Sonntag einer Reihe gezielter Maßnahmen zur Stärkung der Währung. Diese Maßnahmen stehen im Einklang mit umfassenderen Bemühungen der politischen Entscheidungsträger in ganz Asien, ihre jeweiligen Währungen angesichts steigender Energiekosten und eines stärkeren Dollars, teilweise bedingt durch den Iran-Krieg, zu stützen.
Volatilität und steigende Margin-Schulden
Der rasante Aufstieg des koreanischen Aktienmarktes, der maßgeblich durch KI-Optimismus befeuert wurde, war von erheblichen Schwankungen geprägt. Der Kospi 200 Volatility Index hat sich in den letzten Wochen konstant um 70 gehalten, was auf eine erhöhte Marktunsicherheit hindeutet. Darüber hinaus haben sich die Margin-Schulden bis Ende Mai auf einen Rekordwert von 38 Billionen Won, umgerechnet etwa 24,4 Milliarden Dollar, angehäuft. Diese erhebliche Hebelwirkung am Markt verstärkt das Potenzial für starke Korrekturen in Zeiten des Anlegerrückzugs.
Langfristige Aussichten inmitten der Korrektur
Trotz des unmittelbaren Abschwungs überschattete der technologiegeführte Ausverkauf eine ansonsten positive Entwicklung für Investoren: Nvidia Corp. und SK Hynix einigten sich auf eine Partnerschaft zur Entwicklung zukünftiger Generationen von Speicherchips für KI. Diese Zusammenarbeit wurde durch ein koreanisches Barbecue von Nvidia-CEO Jensen Huang am Wochenende mit Führungskräften der SK Group, LG Group und Naver Corp. unterstrichen, was starke Branchenbeziehungen signalisiert.
Viele Investoren, die die aktuelle Turbulenz anerkennen, sind der Meinung, dass die langfristigen Aussichten für Tech-Hardware intakt bleiben, und verweisen auf die erheblichen Investitionspläne der Hyperscaler. Jung In Yun, CEO von Fibonacci Asset Management Global, äußerte eine gemäßigte Perspektive: ‘Ich glaube, es ist noch zu früh, um zu schließen, dass der heutige Ausverkauf den Beginn eines längeren Bärenmarktes markiert.’ Yun fügte hinzu: ‘Nach einer starken Rally in den letzten Monaten, insbesondere bei KI- und Halbleiter-bezogenen Namen, ist ein gewisses Maß an Korrektur sowohl gesund als auch erwartet.’ Dies deutet darauf hin, dass die aktuelle Marktanpassung, obwohl schmerzhaft, eine notwendige Neuausrichtung nach einer intensiven Wachstumsperiode sein könnte.
