Die US-Aktienindizes schlossen den Handel am Freitag deutlich höher, hauptsächlich angetrieben durch einen unerwarteten Rückgang der Juli-Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft, der die Befürchtungen einer bevorstehenden Zinserhöhung durch die Federal Reserve erheblich minderte. Dieser Marktoptimismus wurde zusätzlich durch eine robuste Unternehmensberichtssaison gestärkt, wobei die wichtigsten Indizes solide Gewinne verzeichneten.
Schwacher Arbeitsmarktbericht verschiebt Erwartungen an Fed-Zinserhöhungen
Der Katalysator für den Aufschwung am Freitag war ein überraschend schwacher US-Arbeitsmarktbericht für Juli. Die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft fielen unerwartet um -23.000, ein starker Kontrast zu den Erwartungen eines Anstiegs um +80.000 und der erste Rückgang seit fünf Monaten. Darüber hinaus wurden die Juni-Lohn- und Gehaltsabrechnungen nach unten korrigiert und zeigten einen Anstieg von +20.000 gegenüber den zuvor gemeldeten +57.000. Obwohl die Juli-Arbeitslosenquote unerwartet um -0,1 auf ein 13-Monats-Tief von 4,1% sank, was eine gewisse zugrunde liegende Stärke des Arbeitsmarktes andeutet, stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne weniger als erwartet, nämlich um +0,1% im Monatsvergleich und +3,2% im Jahresvergleich, was schwächer war als die erwarteten +0,3% m/m und +3,5% j/j.
Diese Daten wirkten sich sofort auf die Anleihemärkte aus, wobei die Rendite der 10-jährigen T-Note um -3 Basispunkte auf 4,65% fiel. Der Arbeitsmarktbericht veränderte die Markterwartungen für den nächsten Schritt der Federal Reserve erheblich und senkte die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung auf der bevorstehenden FOMC-Sitzung am 15. und 16. September von 58% vor dem Bericht auf 44%. Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, hatte zuvor betont, dass die politischen Entscheidungsträger es sich nicht leisten könnten, eine höhere Inflation zu tolerieren, und erklärte, es sei „entscheidend, dass die Geldpolitik die zugrunde liegende Inflation bedeutsam eindämmt, anstatt heute eine etwas höhere Inflation zu tolerieren, um morgen Produktivitätswachstum zu erzielen.“ Die jüngsten Arbeitsmarktdaten deuten jedoch auf einen geringeren unmittelbaren Druck für eine aggressive Straffung hin.
Starke Unternehmensgewinne sorgen für zusätzlichen Rückenwind
Neben dem Arbeitsmarktbericht trug eine starke Unternehmensberichtssaison weiterhin positiv zu den Aktien bei. Prognosen von Bloomberg Intelligence deuten darauf hin, dass die Gewinne im zweiten Quartal um +23% steigen könnten, was dem beeindruckenden Wachstum von +30% im ersten Quartal nahekommt. Es wird erwartet, dass die Ausgaben für künstliche Intelligenz (KI) einen erheblichen Beitrag leisten werden, wobei KI-Infrastrukturaktien voraussichtlich fast 60% des Gewinnwachstums pro Aktie des S&P 500 im zweiten Quartal ausmachen werden. Bislang waren die Gewinnergebnisse überwiegend positiv, wobei 86% der 440 S&P 500-Unternehmen, die ihre Q2-Ergebnisse gemeldet haben, die Schätzungen übertrafen, so Bloomberg-Daten.
Marktentwicklung über Sektoren und Einzelaktien hinweg
Alle drei großen US-Aktienindizes schlossen am Freitag höher. Der S&P 500 Index ($SPX) (SPY) stieg um +0,62%, der Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) legte um +0,28% zu, und der Nasdaq 100 Index ($IUXX) (QQQ) führte den Anstieg mit einem Plus von +1,19% an. Die September E-mini S&P Futures (ESU26) stiegen um +0,55%, und die September E-mini Nasdaq Futures (NQU26) kletterten um +1,17%.
Sektorweit legten Softwareaktien stark zu, angeführt von Atlassian (TEAM), das nach der Prognose eines stärker als erwarteten Q1-Umsatzes um mehr als +35% in die Höhe schnellte. Weitere bemerkenswerte Software-Gewinner waren Palantir Technologies (PLTR) mit über +10%, ServiceNow (NOW) mit über +6%, Workday (WDAY) mit über +5% und Salesforce (CRM) mit über +3%. Auch Cybersecurity-Aktien erholten sich, wobei Cloudflare (NET) nach besser als erwarteten Quartalsergebnissen um +5% sprang. Chiphersteller erhielten erhebliche Unterstützung, da Microchip Technology (MCHP) aufgrund starker Nettoumsatzprognosen für das nächste Quartal um mehr als +13% zulegte, neben Gewinnen bei Qualcomm (QCOM) um über +4% und Nvidia (NVDA) um über +2%.
Auch Bergbauaktien verzeichneten einen starken Tag, begünstigt durch einen Anstieg der Gold- und Silberpreise. Coeur Mining (CDE) schloss um mehr als +10%, und Newmont Corp (NEM) gewann über +7%. Unter anderen wichtigen Bewegungen stieg Doximity (DOCS) um mehr als +31%, nachdem es seine Umsatzprognose für 2027 angehoben hatte, während Twilio (TWLO) nach erhöhten Prognosen für das bereinigte Betriebsergebnis für das Gesamtjahr um mehr als +24% zulegte. Airbnb (ABNB) war ein Top-Performer und stieg um mehr als +17%, nachdem es starke Q2-Umsätze und eine verbesserte Gesamtjahresprognose gemeldet hatte.
Umgekehrt sahen sich einige Unternehmen Gegenwind ausgesetzt. Trade Desk (TTD) führte die Verlierer im S&P 500 an und fiel um mehr als -21%, nachdem es schwächer als erwartete Q2-Umsätze und eine deutlich niedrigere Q3-Umsatzprognose gemeldet hatte. Sweetgreen (SG) fiel um mehr als -8%, nachdem es seine Jahresprognose gesenkt hatte, unter Verweis auf die geringere Bereitschaft der Kunden, frisch zubereitete Speisen während des Cyclospora-Ausbruchs zu konsumieren.
Globale Märkte und weitere Wirtschaftsindikatoren
Die Überseemärkte zeigten am Freitag ein gemischtes Bild. Der Euro Stoxx 50 erreichte ein neues Allzeithoch und schloss um +0,33%, und Chinas Shanghai Composite stieg auf ein 3-Wochen-Hoch und gewann +1,02%. Japans Nikkei-225 Stock Average schloss jedoch mit einem Minus von -0,12%. Die Renditen europäischer Staatsanleihen sanken im Allgemeinen, wobei die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe um -0,8 Basispunkte auf 3,132% fiel.
In anderen Wirtschaftsnachrichten stieg die US-Konsumentenkreditaufnahme im Juni um 14,173 Milliarden US-Dollar und übertraf die Erwartungen. Die deutschen Handelsdaten waren stärker als erwartet, wobei die Exporte im Juni um +0,9% im Monatsvergleich und die Importe um +4,4% im Monatsvergleich stiegen. Unterdessen stiegen die September-WTI-Rohölpreise zunächst um mehr als +1% aufgrund von Nachrichten über ein potenzielles Abkommen zwischen Iran und Oman zur teilweisen Wiedereröffnung der Straße von Hormus, gaben die Gewinne jedoch später wieder ab, nachdem Berichte über eine Aufhebung der US-Blockade in Abhängigkeit von dem Abkommen bekannt wurden.
Das Zusammentreffen eines überraschend schwachen US-Arbeitsmarktberichts, der die Erwartungen an eine aggressive Geldpolitik der Fed dämpfte, und die anhaltende Stärke der Unternehmensgewinne bildeten eine robuste Grundlage für die Aktienmarktrallye am Freitag. Anleger scheinen ihre Aussichten neu zu kalibrieren und finden Bestätigung in Daten, die auf eine weniger restriktive Haltung der Zentralbank hindeuten, während sie gleichzeitig Unternehmen belohnen, die starke Finanzleistungen und Wachstumsaussichten zeigen, insbesondere im aufstrebenden KI-Sektor.
