Europäische Industrieunternehmen, traditionell bekannt für Schwermaschinen und Chemieproduktion, entwickeln sich stillschweigend zu zentralen Profiteuren der Revolution der künstlichen Intelligenz. Während Investoren nach robusten Gelegenheiten jenseits der prominenten Chiphersteller und Softwareentwickler suchen, festigt eine bestimmte Gruppe von Unternehmen, die sich auf Vakuumpumpen, Wärmetauscher und Spezialgase spezialisiert haben, ihre Position als die ‘nächste Ebene’ der KI-Gewinner. Sie bieten vielversprechende Aussichten für diejenigen, die etablierten KI-Aktien gegenüber vorsichtig sind.
Verschiebung der Investmentlandschaft
Barclays-Analyst George Featherstone stellt einen klaren Investorentrend fest: ‘Nach dem Rückgang bei KI-Aktien weltweit in den letzten Monaten wollen Investoren wieder einsteigen, weil sie die Kraft der zugrunde liegenden Nachfrage sehen.’ Ihr Fokus hat sich jedoch verschoben. Featherstone erklärt, dass während ‘einfache Gelegenheiten’ wie Chiphersteller und Hersteller elektrischer Ausrüstung die frühen KI-Trades dominierten, die aktuelle Suche nach ‘den stärksten Wachstumspotenzialen in der nächsten Ebene’ ist. Diese Suche lenkt Kapital auf Unternehmen, deren grundlegende Technologien für die physische Infrastruktur der KI unerlässlich sind.
Grundlage der Halbleiterfertigung
Der komplexe Prozess der Herstellung fortschrittlicher Halbleiter, das Fundament der KI, ist stark auf spezialisierte Industrieanlagen und Materialien angewiesen. Das Vakuumtechnik-Segment des schwedischen Industrieunternehmens Atlas Copco AB, das wesentliche Pumpen und Abgasmanagementsysteme für Chiphersteller liefert, veranschaulicht diesen Trend. Nach einem Rückgang im letzten Jahr wird für das Segment in diesem Jahr ein deutlicher Umsatzanstieg von 19% prognostiziert, der alle anderen Geschäftsbereiche des Unternehmens übertrifft. Ähnlich wird das Elektroniksegment von Air Liquide SA, ein kritischer Anbieter von Industriegasen für die Halbleiterfertigung, voraussichtlich in diesem Jahr der herausragende Leistungsträger sein. Berenberg-Analyst Sebastian Bray hebt die Tiefe dieser Exposition hervor und schätzt, dass etwa 40% des aktuellen Auftragsbestands von Air Liquide im KI-exponierten Elektronikbereich konzentriert sind. Diese grundlegende Rolle wird weiter gefestigt durch Wacker Chemie AG, die als weltweit größter Hersteller von Halbleiter-Polysilizium, einem grundlegenden Material für die Chipherstellung, gilt.
Kühlung und Energieversorgung des KI-Motors
Die steigenden Rechenanforderungen der KI erfordern fortschrittliche Rechenzentrumsarchitekturen, insbesondere in den Bereichen Flüssigkeitskühlung und Energiemanagement. Alfa Laval AB, ein weiteres schwedisches Industrieunternehmen, ist mit seiner Energiesparte, die Flüssigkeitskühlsysteme und Wärmetauscher für Rechenzentren liefert, auf erhebliches Wachstum ausgerichtet. Goldman Sachs-Analystin Daniela Costa beobachtet, dass Investoren ‘detaillierter werden und gezielt nach Liquid-Cooling-Exposition suchen’, was Alfa Laval einen erheblichen Schub verleiht. Die Kritikalität solcher Komponenten wird von Barclays-Analyst Featherstone weiter unterstrichen, der die Flüssigkeitskühlventile der Belimo Holding AG als ‘so entscheidend, dass ich es nicht überbewerten kann’ bezeichnet. Über die Kühlung hinaus treiben die schieren Leistungsanforderungen von Rechenzentren die Nachfrage nach spezialisierten Lösungen an. Johnson Matthey Plc beispielsweise erweiterte im Mai seine Kapazitäten durch die Übernahme von Comertech Inc., um dem wachsenden Bedarf an Stromerzeugung in US-Rechenzentren gerecht zu werden. Sogar Unternehmen wie der Farbenhersteller Sherwin-Williams Co. profitieren indirekt, indem sie feuerbeständige Beschichtungen und Harzböden liefern, die für Serverfarmen unerlässlich sind.
Strategische Investitionen inmitten von Marktveränderungen
Die robuste Nachfrage aus dem KI-Sektor erweist sich als wichtiges Gegengewicht für diese Industrie- und Chemieunternehmen und hilft, schwächere Leistungen in anderen traditionellen Endmärkten wie Wohnungsbau, Automobilindustrie und breiterer Industrieproduktion auszugleichen. Dieser strategische Vorteil führt zu erheblichen Investitionen. Air Liquide hat beispielsweise mehr als 170 Millionen Dollar investiert, um die Halbleiteranlage von SK Hynix Inc. in Indiana zu beliefern, was einen klaren Fokus auf die Stärkung seiner KI-bezogenen Fähigkeiten zeigt. Berenberg-Analyst Sebastian Bray fasst die unterschiedlichen Auswirkungen treffend zusammen: ‘Für die meisten Unternehmen ist es ein willkommener Rückenwind. Für einige ist er jedoch bedeutender.’ Die gezielten Investitionen und das beschleunigte Wachstum in diesen KI-exponierten Segmenten deuten auf eine strategische Neuausrichtung hin, da diese Unternehmen die anhaltende Nachfrage nach den grundlegenden Elementen der künstlichen Intelligenz nutzen.
Die weitreichende Wirkung des KI-Booms definiert den Wert jenseits der unmittelbaren Technologieführer neu. Für Investoren bietet die detaillierte Analyse von Industrie- und Chemieunternehmen, die die wesentliche, oft unsichtbare Infrastruktur für KI bereitstellen, eine überzeugende Möglichkeit für diversifiziertes Wachstum und unterstreicht die tiefgreifenden und allgegenwärtigen wirtschaftlichen Auswirkungen dieser transformativen Technologie.
