Free Markets ETF nutzt Deregulierung in Trumps zweiter Amtszeit

Vor genau einem Jahr, am 18. Juni 2025, wurde der Free Markets ETF (FMKT) mit einem klaren Mandat aufgelegt: in Unternehmen zu investieren, die von Deregulierung und freier Marktdynamik während der zweiten Amtszeit der Trump-Präsidentschaft profitieren sollen. Am 18. Juni 2026 erörterte Michael Gayed, Portfoliomanager bei Tactical Rotation Management und Sub-Berater des FMKT, die Erkenntnisse und die Performance des Fonds und hob die Deregulierung als wichtiges investierbares Thema hervor.

Gayed erklärte, dass das ursprüngliche Konzept für FMKT aus Diskussionen innerhalb seines Netzwerks von über 350 Beratern entstand. Die zentrale Erkenntnis war, dass Deregulierung die Markteinführungszeit beschleunigen, Margen verbessern, Gewinne fundamental steigern und den Wettbewerb fördern könnte. Diese These steht im Einklang mit der aggressiven Haltung der neuen Regierung, die von einer Politik, zwei Vorschriften für jede neue zu streichen, zu einem noch ehrgeizigeren Ziel übergeht, zehn zu streichen. Gayed bemerkte: „Trump macht sehr deutlich, dass er von ‚für jede neue Vorschrift, die Sie wollen, möchte ich zwei streichen‘ – zu ‚für jede neue Vorschrift möchte ich 10 streichen‘ übergeht.“

Die Deregulierungs-Anlagethese

Die Überzeugung, dass Deregulierung ein starker Rückenwind für die breiteren Märkte ist, steht im Mittelpunkt der FMKT-Strategie. Gayed zog einen Vergleich zwischen den Volkswirtschaften der USA und Europas und stellte fest: „Wenn man sich ansieht, warum die USA Europa so sehr übertroffen haben – das liegt nicht nur an der Technologie, sondern daran, dass wir nicht so viele Vorschriften haben wie Europa.“ Er betonte, dass Regulierung als „Hemmschuh, eine Reibung, die Gewinne und Markteinführungszeiten beeinträchtigt“, wirkt. Folglich sind Branchen, die eine Reduzierung der regulatorischen Belastungen erfahren, theoretisch für eine Outperformance prädestiniert.

Der aktive Managementansatz des Fonds ist entscheidend, angesichts der dynamischen Natur von Exekutivanordnungen und regulatorischen Verschiebungen. Gayed erklärte, dass das Team schnell identifizieren muss, welche Sektoren und Branchen am meisten von der Deregulierung profitieren. Dies beinhaltet einen ausgeklügelten Prozess:

• **KI-Screening:** Ein proprietärer KI-Workflow scannt Sektoren, Branchen und einzelne Unternehmen, die Deregulierung in ihren Gewinnberichten häufig erwähnen.
• **Mehrere Filter:** Der KI-Prozess integriert Filter für die Bewertung und die Auswirkungen der Regulierungskosten auf SG&A (Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten).
• **Analyse von Exekutivanordnungen:** Der Fonds überwacht aktiv Exekutivanordnungen, um deren Auswirkungen auf bestimmte Unternehmen zu bestimmen.

Dieser detaillierte Ansatz ermöglicht es FMKT, die Begünstigten zu identifizieren, auch wenn sich die Regulierungslandschaft schnell verändert.

Zielsektoren und Schlüsselpositionen

FMKT konzentriert sich auf Sektoren, die historisch einer erheblichen regulatorischen Aufsicht unterliegen und daher voraussichtlich erheblich von der Deregulierung profitieren werden. Dazu gehören Industrie, Finanzen, Cannabis, Kernenergie und Luft- und Raumfahrt. Bemerkenswerterweise meidet der Fonds weitgehend den Technologiesektor, insbesondere KI, da erwartet wird, dass dieser eher einer verstärkten als einer geringeren Regulierung unterliegen wird. Gayed erklärte: „Wir glauben, dass Technologie wahrscheinlich reguliert werden wird, und vielleicht KI im Besonderen reguliert werden wird.“

Spezifische Beispiele für Bestände veranschaulichen die Strategie des Fonds:

• **Finanzwesen:** „Banken, sicher“, bemerkte Gayed und verwies auf die mögliche Rücknahme von Vorschriften wie Dodd-Frank und Basel-Abkommen. Robinhood wird als Unternehmen an der „Spitze der Finanzderegulierung“ hervorgehoben, insbesondere mit seiner bedeutenden Präsenz im Kryptobereich.
• **Cannabis:** Mit den jüngsten Umklassifizierungsbemühungen sind Unternehmen wie Tilray im Portfolio enthalten.
• **Kernenergie:** Der wachsende Energiebedarf, angetrieben durch den Ausbau der KI, erfordert eine schnellere Markteinführungszeit für Kernkraftwerke, was es zu einem wichtigen Deregulierungsfokus macht.

Das Mandat des Fonds schreibt vor, dass mindestens 80 % seiner Vermögenswerte in Unternehmen investiert werden müssen, die voraussichtlich von regulatorischen Änderungen profitieren. Die restlichen 20 % bieten eine gewisse Flexibilität, wobei bis zu 5 % des Portfolios in Bitcoin und Ethereum sowie Gold investiert werden dürfen. Gayed begründete dies mit den Worten: „Wenn man darüber spricht, was ein freier Markt ist – der nicht durch Regulierung behindert wird – dann sind das, fast per Definition, ein freier Markt.“

Performance-Verlauf und Zukunftsaussichten

Seit seiner Auflegung hat FMKT einen dynamischen Performance-Verlauf erlebt. Gayed berichtete von einer starken anfänglichen Performance, wobei der Fonds zeitweise den S&P um „tausend Basispunkte“ übertraf. Dieser starke Start führte jedoch zu einer Performance-Jagd, und ein anschließender Rückgang erfolgte, als sich die Marktstimmung wieder auf „KI ist das einzige Spiel in der Stadt“ verlagerte. Derzeit wird der Fonds als „mäandernd“ beschrieben.

Trotz jüngster Schwankungen bleibt Gayed zuversichtlich hinsichtlich der langfristigen Tragfähigkeit des Deregulierungsthemas. Er glaubt, dass es „dauerhaft“ ist und behauptet, dass „selbst wenn ein Demokrat beim nächsten Mal Präsident wird, die Realität ist, dass Branchen mit weniger Regulierung zumindest theoretisch besser abschneiden sollten.“ Darüber hinaus wies er auf die inhärente Schwierigkeit hin, regulatorische Rücknahmen rückgängig zu machen: „Es ist schwer, etwas, das man deregulieren hat, wieder zu regulieren – zumindest so schnell“, es sei denn, eine Krise tritt ein.

Der Free Markets ETF stellt ein gezieltes Anlageinstrument dar, das darauf ausgelegt ist, von einem anhaltenden makroökonomischen Thema zu profitieren. Während seine anfängliche Performance erhebliche Höhen und anschließende Korrekturen aufwies, bleibt die zugrunde liegende These der Deregulierung als Treiber von Unternehmensgewinnen und Markteffizienz ein überzeugender Faktor für Anleger, die über traditionelle Wachstumsnarrative hinausblicken möchten.