Die britische Inflation verharrte im Mai unerwartet bei 2,8% im Jahresvergleich und widersetzte sich damit den Expertenerwartungen eines Anstiegs auf 3%. Ein deutlicher Rückgang der Lebensmittelpreisanstiege glich den Aufwärtsdruck durch höhere Transportkosten aus. Neue Zahlen des Office for National Statistics (ONS) zeigen, dass sich das Tempo der Lebensmittelpreisanstiege auf ein 17-Monats-Tief verlangsamte und somit eine gewisse Stabilität im Verbraucherpreisindex gewährleistete.
Inflationäre Drücke und Ausgleichsfaktoren
Das ONS berichtete, dass die Transportkosten im Jahresverlauf bis Mai die schnellste Anstiegsrate verzeichneten, wobei die Gesamtinflation im Transportbereich 6,8% erreichte, die höchste Jahresrate seit Dezember 2022. Ein Haupttreiber hierfür waren Kraftstoffe, die im Mai 24,6% höher lagen als im Vorjahresmonat. Grant Fitzner, der Chefökonom des ONS, betonte, dass Flugpreise, Fahrzeugsteuern und Benzinpreise gemeinsam zur Inflation beitrugen.
„Flugpreise, Fahrzeugsteuern und Benzinpreise haben die Inflation allesamt in die Höhe getrieben“, erklärte Fitzner. Diese Aufwärtsbewegung wurde jedoch „durch niedrigere Lebensmittelpreise ausgeglichen, wobei im Vergleich zum Vormonat bei einer Reihe von Fleisch-, Milch- und Gemüseprodukten ein Rückgang der Inflation zu verzeichnen war.“ Auch die Preise für Heizöl, das im Inland verwendet wird, sanken nach einem starken Anstieg, der durch den jüngsten Konflikt im Nahen Osten beeinflusst wurde.
Lebensmittelpreise sorgen für Entlastung
Die Lebensmittelinflation verlangsamte sich deutlich und fiel von 3% im Jahresverlauf bis April auf 2,2% im Jahresverlauf bis Mai. Dies ist die langsamste Rate der Lebensmittelinflation seit Dezember 2024, eine erhebliche Entspannung, die maßgeblich zur Gesamtstabilität der Inflationsrate beitrug. Das British Retail Consortium (BRC) kommentierte diese Zahlen und deutete an, dass die nachlassende Lebensmittelinflation die hohe Wettbewerbsfähigkeit des britischen Supermarktsektors unterstreicht. Das BRC warnte jedoch, dass die Lebensmittelinflation in den kommenden Monaten voraussichtlich wieder steigen wird, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Atempause nur vorübergehend sein könnte.
Wirtschaftsausblick und Geopolitische Faktoren
Während die unmittelbaren Inflationszahlen eine gewisse Entlastung bieten, bleibt der breitere Wirtschaftsausblick komplex und stark von geopolitischen Entwicklungen beeinflusst. Die anhaltenden Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten waren ein wesentlicher Faktor für globale Preisbewegungen. Analysten hatten weithin erwartet, dass die Inflation aufgrund dieses Konflikts in den kommenden Monaten stetig steigen würde. Ein kürzlich vereinbartes Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran könnte jedoch laut einigen Analysten zu geringeren zukünftigen Anstiegen führen.
Charlotte O’Leary, Associate Economist am National Institute of Economic and Social Research (NIESR), warnte vor einem „erheblichen“ Aufwärtseffekt auf die Inflation, wenn Ofgem im Juli seine Energiepreisobergrenze festlegt. Sie erklärte, dass „die verzögerten Auswirkungen höherer Ölpreise immer noch durchschlagen.“ O’Leary fügte eine weitere Vorsicht hinzu: „Sollte das Abkommen [zwischen den USA und dem Iran] scheitern, könnte Öl wieder ansteigen und den Aufwärtsdruck auf die Inflation wiederherstellen.“
Suren Thiru, Chefökonom des Institute of Chartered Accountants in England and Wales, räumte ein, dass die gute Nachricht einer langsameren Lebensmittelinflation „etwas übertroffen“ wurde durch die Aussicht auf eine weitere Preismoderation aufgrund des Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran. Dennoch warnte Thiru, dass „selbst wenn die Feindseligkeiten scheinbar beendet sind, das Vereinigte Königreich unter den schmerzhaften Nachwirkungen des Iran-Konflikts leiden wird, wobei sich die Energie- und andere Lieferketten voraussichtlich erst in Monaten normalisieren werden, was eine sinnvolle Entspannung der Inflation bis Ende 2026 verzögern wird.“ Viele Ökonomen hatten zuvor prognostiziert, dass die Inflation in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 zwischen 3,5% und 4% ihren Höhepunkt erreichen würde, deutlich über dem 2%-Ziel der Bank of England.
Politische Reaktionen und Geldpolitik
Die Inflationsdaten riefen gegensätzliche Reaktionen bei politischen Führungspersönlichkeiten hervor. Kanzlerin Rachel Reeves erklärte, die Regierung schütze „Familien und Unternehmen vor steigenden Kosten, mit Senkungen der Energierechnungen und Einfrierungen der Kraftstoffsteuer und Bahntarife.“ Sie fügte hinzu: „Während der Krieg im Nahen Osten die Preise weltweit in die Höhe treibt, haben wir den richtigen Wirtschaftsplan, und die Inflation ist stabil geblieben.“
Im Gegensatz dazu bekräftigte der Schattenkanzler Mel Stride, dass „die Preise immer noch zu schnell steigen.“ Er kritisierte den Ansatz der Regierung und behauptete: „Dank der Entscheidungen der Labour-Partei ging das Vereinigte Königreich mit der höchsten Inflation in der G7 in die jüngste Energiekrise.“
Diese Inflationszahlen werden kurz vor der entscheidenden Zinsentscheidung der Bank of England am Donnerstag veröffentlicht. Ökonomen erwarten weithin, dass der geldpolitische Ausschuss der Bank den Leitzins auf seinem derzeitigen Niveau von 3,75% belassen wird. Yael Selfin, Chefökonomin bei KPMG UK, bemerkte, dass die neuen Zahlen „den Fall stärken“ für eine Beibehaltung der Zinssätze. Sie führte aus: „Die zugrunde liegenden Inflationsdrücke zeigen noch keine klaren Anzeichen einer Verstärkung, was wahrscheinlich eine Mehrheitsentscheidung innerhalb des geldpolitischen Ausschusses zur Beibehaltung der Zinssätze bei der Sitzung am Donnerstag untermauern wird.“
Die unerwartete Stabilität der Inflationsrate im Mai, hauptsächlich getrieben durch eine Verlangsamung der Lebensmittelpreisanstiege, bietet eine vorübergehende Atempause. Die zugrunde liegenden Drücke der globalen Energiemärkte, das Potenzial für geopolitische Verschiebungen und die erwarteten Auswirkungen zukünftiger Energiepreisobergrenzen deuten jedoch darauf hin, dass der Weg zum 2%-Inflationsziel der Bank of England weiterhin mit Herausforderungen und Unsicherheiten behaftet ist, wobei eine sinnvolle Entspannung möglicherweise bis Ende 2026 verzögert wird.
