Der geldpolitische Ausschuss (MPC) der Bank of England (BoE) wird die Zinssätze voraussichtlich zum vierten Mal in Folge auf ihrem aktuellen Niveau von 3,75 % belassen, während die politischen Entscheidungsträger die geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten genau beobachten. Diese Entscheidung fällt, obwohl die britische Inflation über dem Zielwert liegt, wobei jüngste Daten einen gemäßigteren Anstieg als ursprünglich befürchtet nahelegen, teilweise bedingt durch ein bedeutendes Friedensabkommen in der Region.
MPC bleibt angesichts dynamischer globaler Entwicklungen standhaft
Analysten im gesamten Finanzsektor sind sich weitgehend einig, dass der MPC beschließen wird, seinen Leitzins von 3,75 %, der das primäre Instrument zur Inflationskontrolle darstellt, beizubehalten. Diese Stabilität folgt auf eine Phase erhöhter Besorgnis, insbesondere nach der letzten Zinssenkung der Bank im Dezember. Obwohl die britische Inflationsrate, die im Mai bei 2,8 % lag, immer noch über dem Zielwert der Bank liegt, ist sie nicht auf das Niveau gestiegen, das viele angesichts der globalen wirtschaftlichen Turbulenzen infolge des Krieges zwischen den USA und Israel mit dem Iran prognostiziert hatten.
Offizielle Zahlen, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, gaben weitere Beruhigung, indem sie zeigten, dass sich das Tempo des Anstiegs der Lebensmittelpreise auf ein 17-Monats-Tief verlangsamt hatte. Obwohl die Transportkosten im Jahr bis Mai laut dem Office for National Statistics (ONS) am schnellsten gestiegen sind, verlangsamte sich die Rate der Preisanstiege bei wichtigen Gütern wie Fleisch, Milchprodukten und Gemüse. Diese niedriger als erwartete Inflationszahl hat die Erwartungen gefestigt, dass der MPC bei seiner bevorstehenden Ankündigung am Donnerstag um 12:00 Uhr BST keine weiteren Zinserhöhungen vornehmen muss.
Geopolitische Entspannung und Auswirkungen auf den Energiemarkt
Ein entscheidender Faktor, der die aktuelle Haltung des MPC beeinflusst, ist die Entspannung der Spannungen im Nahen Osten. Zuvor, bei seiner Sitzung im April, hatte der MPC die Möglichkeit von Zinserhöhungen angedeutet und einen „erheblichen Energieschock“ infolge des Iran-Konflikts als Hauptgrund zur Inflationsbekämpfung genannt. Diese Befürchtungen wurden jedoch durch die jüngste Ankündigung eines Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran erheblich gemildert.
US-Präsident Donald Trump bestätigte am Mittwoch, dass ein Friedensabkommen mit dem Iran unterzeichnet worden sei, eine Entwicklung, die die Wiedereröffnung der wichtigen Straße von Hormus erleichtern soll. Diese Wasserstraße ist von entscheidender Bedeutung, da sie normalerweise ein Fünftel der weltweiten Öl- und Gaslieferungen abwickelt. Als Reaktion auf diese Nachricht sind die Ölpreise auf nahezu ihr niedrigstes Niveau seit Beginn des Konflikts gefallen, da Händler den ungehinderten Schiffsverkehr durch die Meerenge erwarten. Analysten gehen nun davon aus, dass dieses Abkommen den Anstieg der Energie- und Kraftstoffpreise erheblich verlangsamen und somit die schwerwiegendsten Inflationsszenarien unwahrscheinlicher machen könnte.
Anhaltender inländischer Inflationsdruck
Trotz der positiven Veränderungen auf den globalen Energiemärkten steht die britische Wirtschaft weiterhin vor inländischen Inflationsdrücken, die voraussichtlich anziehen werden. Analysten weisen auf die verzögerte Auswirkung höherer Großhandelspreise für Energie auf die Gas- und Stromrechnungen der Haushalte hin. Millionen britischer Haushalte unterliegen der Preisobergrenze des Regulators Ofgem, die im Juli um 13 % steigen wird, was direkt zu höheren Energiekosten für die Verbraucher führt.
Victoria Scholar, Leiterin der Investmentabteilung bei Interactive Investor, formulierte diese nuancierte Einschätzung wie folgt: „Die britische Inflation wird voraussichtlich über den Sommer nach der nächsten Ofgem-Preisobergrenze im Juli ansteigen, wenn wir wahrscheinlich den Höhepunkt der Inflation erreichen werden, sodass die [Inflations-]Daten vorerst wie die Ruhe vor dem Sturm aussehen.“ Diese Perspektive unterstreicht den vorübergehenden Charakter der aktuellen Inflationsentlastung und deutet auf ein potenzielles Wiederaufleben der Preissteigerungen im späteren Jahresverlauf hin.
Globale Divergenz und zukünftige Unsicherheit
Die erwartete Beibehaltung der Zinssätze durch die Bank of England steht im Gegensatz zu den Maßnahmen anderer großer Zentralbanken. Letzte Woche entschied sich die Europäische Zentralbank (EZB), ihren Leitzins zum ersten Mal seit fast drei Jahren anzuheben, wobei sie ausdrücklich feststellte, dass der Konflikt „Inflationsdruck erzeugt“. Diese Divergenz unterstreicht die unterschiedlichen wirtschaftlichen Bedingungen und politischen Reaktionen in den verschiedenen Regionen.
Während einige Analysten nun keine weiteren Erhöhungen des Leitzinses der BoE für den Rest des Jahres prognostizieren, wird die Gesamtsituation als „höchst unsicher“ beschrieben. Die Entscheidungen des MPC werden weiterhin von sich entwickelnden geopolitischen Ereignissen, inländischen Wirtschaftsdaten und der Entwicklung der Energiepreise beeinflusst werden.
Auswirkungen auf Kreditnehmer und Sparer
Der Leitzins der Bank of England ist der Zinssatz, den sie anderen Banken und Bausparkassen für die Geldleihe berechnet, was sich direkt auf die Zinssätze auswirkt, die diese ihren Kunden für Hypotheken sowie auf die Zinsen, die sie auf Spareinlagen zahlen. Schwankungen des Leitzinses haben daher spürbare Auswirkungen auf die Finanzen der Haushalte.
Jüngste Daten des Finanzinformationsdienstes Moneyfacts veranschaulichen diese Auswirkungen. Zum 17. Juni lag der durchschnittliche Zinssatz für einen neuen zweijährigen Festzins-Hypothekenvertrag bei 5,60 %, ein Anstieg von 4,83 % zu Beginn des März, als der Iran-Konflikt begann. Ebenso stieg der durchschnittliche Zinssatz für einen fünfjährigen Festzinsvertrag im gleichen Zeitraum von 4,95 % auf 5,57 %. Diese Zahlen unterstreichen die Empfindlichkeit der Kreditkosten gegenüber globalen Ereignissen und den geldpolitischen Entscheidungen der Bank.
Die erwartete Entscheidung des MPC, die Zinssätze stabil zu halten, spiegelt einen sorgfältigen Balanceakt wider, bei dem die sofortige Entlastung durch nachlassende geopolitische Spannungen und eine etwas besser als erwartete Inflationsrate gegen die drohenden inländischen Energiepreiserhöhungen abgewogen werden. Die kommenden Monate werden zeigen, ob diese Phase der Ruhe tatsächlich einem Sturm vorausgeht oder ob die globalen und inländischen Wirtschaftsströmungen eine anhaltende Stabilität ermöglichen werden.
