CALGARY, Alberta — Athabasca Oil Corporation (TSX: ATH) hat einen starken Start ins Jahr 2026 bekannt gegeben, wobei die Ergebnisse des ersten Quartals eine konsequente Umsetzung ihres finanzierten Wachstumsportfolios belegen. Das Unternehmen meldete erhebliche Fortschritte bei der Leismer-Erweiterung, eine robuste Leistung seiner Duvernay-Anlagen und eine gestärkte Bilanz, die es in die Lage versetzt, vom derzeit konstruktiven Ölpreisumfeld zu profitieren.
Finanzielle und operative Highlights des ersten Quartals 2026
Athabasca Oil erreichte im ersten Quartal 2026 eine durchschnittliche Produktion von 40.242 Barrel Öläquivalent pro Tag (boe/d), wobei Flüssigkeiten 98 % dieses Volumens ausmachten. Dies entspricht einem Wachstum der Produktion von 7 % gegenüber dem Vorjahr oder 14 % pro Aktie, was die operative Dynamik des Unternehmens unterstreicht.
Finanziell erreichte der bereinigte Funds Flow im Quartal 128 Millionen US-Dollar, was 0,27 US-Dollar pro Aktie entspricht. Der Cashflow aus operativen Aktivitäten belief sich auf 102 Millionen US-Dollar. Insbesondere generierte das Unternehmen einen Free Cash Flow von 20 Millionen US-Dollar speziell aus seinen Thermal Oil-Anlagen, was die inhärente Stärke und Qualität seiner Vermögensbasis hervorhebt.
Die operativen Netbacks waren robust, wobei Thermal Oil 46 US-Dollar pro Barrel und Duvernay Energy 47 US-Dollar pro boe erreichte. Das Unternehmen meldete im März auch ein signifikantes Margenwachstum, wobei die operativen Netbacks in allen Betriebsgebieten auf über 65 US-Dollar pro boe stiegen, ein direkter Vorteil höherer Ölpreise.
Disziplinierte Kapitalallokation und Bilanzstärke
Die gesamten Investitionsausgaben für das erste Quartal beliefen sich auf 114 Millionen US-Dollar. Ein erheblicher Teil, 81 Millionen US-Dollar, wurde für das Leismer-Erweiterungsprojekt bereitgestellt, weitere 22 Millionen US-Dollar wurden in die Duvernay-Entwicklung investiert. Dieser Kapitaleinsatz steht im Einklang mit Athabascas Strategie des disziplinierten Wachstums.
Das Unternehmen pflegt weiterhin eine erstklassige Bilanz und weist eine Netto-Cash-Position von 60 Millionen US-Dollar und eine Liquidität von 406 Millionen US-Dollar aus, einschließlich 291 Millionen US-Dollar in bar. Diese starke Finanzposition bildet eine solide Grundlage, während die Operationen skaliert werden.
Umsetzung des Wachstumsportfolios und Ausblick
Leismer-Erweiterung schreitet voran
Das Leismer-Erweiterungsprojekt liegt weiterhin im Zeitplan. Das Winterbohrprogramm wurde im März abgeschlossen, wobei erfolgreich 12 neue Bohrlochpaare mit lateralen Längen zwischen 1.300 und 1.600 Metern fertiggestellt wurden. Diese Bohrlöcher sollen in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 phasenweise mit dem Steaming beginnen, nach einer geplanten Anlagenrevision im Mai. Dieser phasenweise Ansatz soll in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 ein erhebliches Produktionswachstum bewirken. Das 300 Millionen US-Dollar teure Erweiterungsprojekt soll bis Ende 2027 eine Kapazität von 40.000 Barrel pro Tag (bbl/d) erreichen, mit einer Kapitaleffizienz von 25.000 US-Dollar pro bbl/d. Etwa 90 % des Kapitals für dieses Projekt sollen bis Ende 2026 abgeschlossen sein.
Duvernay-Dynamik beschleunigt sich
Athabascas Duvernay-Bohrlöcher zeigen weiterhin starke Produktionsergebnisse und günstige Kondensaterträge. Ein Vier-Bohrloch-Pad bei 7-15-64-17 W5 (30 % Beteiligung), das im März fertiggestellt und im April in Betrieb genommen wurde, erreichte durchschnittliche IP21s von 1.635 boe/d pro Bohrloch, wobei Flüssigkeiten 91 % der Produktion ausmachten. Aufbauend auf diesem Erfolg beschleunigt das Unternehmen die Inbetriebnahme eines Drei-Bohrloch-Pads mit 100 % Beteiligung auf das dritte Quartal 2026, wobei die Produktion voraussichtlich im vierten Quartal beginnen wird. Diese zusätzliche Aktivität soll zu einer Exit-Rate von etwa 6.000 boe/d für Duvernay beitragen. Folglich wurde das Kapitalbudget für Duvernay Energy auf 79 Millionen US-Dollar erhöht, was das neue Drei-Bohrloch-Pad und die operative Bereitschaft für ein fortgesetztes Wachstumsprogramm im Jahr 2027 umfasst. Das Unternehmen betont, dass starke Ergebnisse und ein robustes Rohstoffpreisumfeld seine Strategie des selbstfinanzierten Wachstums ermöglichen.
Hangingstone-Resilienz und zukünftige Chancen
Die aktuelle Produktion in Hangingstone bleibt widerstandsfähig und liegt stabil bei etwa 8.900 bbl/d. Athabasca prüft aktiv kapitaleffiziente Wachstumschancen für 2027, um die verfügbare Anlagenkapazität an diesem Standort zu nutzen.
Erhöhter Ausblick für 2026 und Cashflow-Prognosen
Das Unternehmen hat seine konsolidierte Prognose für den bereinigten Funds Flow 2026 auf eine Spanne von 550 bis 575 Millionen US-Dollar angehoben, was hauptsächlich auf höhere Ölpreise zurückzuführen ist. Dieser überarbeitete Ausblick prognostiziert ein signifikantes Wachstum des bereinigten Funds Flow und des Free Cash Flow im Jahresvergleich bis ins Jahr 2027, unterstützt durch eine starke operative Dynamik.
Das Produktionswachstum wird voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 eintreten, was zu einer erhöhten Exit-Rate von etwa 45.000 boe/d führen wird, gestützt durch die Leismer-Erweiterung und zusätzliche Duvernay-Aktivitäten. Die Jahresproduktion wird nun am oberen Ende der Prognosespanne von 37.000 bis 39.000 boe/d (98 % Flüssigkeiten) erwartet, einschließlich eines geschätzten Einflusses von 2.500 boe/d durch geplante Anlagenrevisionen. Das Unternehmen erwartet, dass die starke operative Dynamik bis ins Jahr 2027 anhalten wird, während Leismer auf 40.000 bbl/d hochfährt und das Wachstum in Duvernay fortgesetzt wird.
Athabasca lieferte auch eine Sensitivitätsanalyse für seinen bereinigten Funds Flow 2027 und stellte fest, dass jede Bewegung von 1 US-Dollar pro Barrel bei West Texas Intermediate (WTI) ihn um etwa 19 Millionen US-Dollar beeinflusst, während eine ähnliche Bewegung bei Western Canadian Select (WCS) Schweröl ihn um etwa 24 Millionen US-Dollar beeinflusst. Dies unterstreicht die Abhängigkeit des Unternehmens von Rohstoffpreisschwankungen und sein Potenzial für weitere Cashflow-Generierung in einem günstigen Markt.
