Der US-Dollar verzeichnete am Mittwoch eine bemerkenswerte Erholung und erreichte im Dollar-Index (DXY00) ein Wochenhoch, das mit einem Plus von 0,20 % schloss. Diese Aufwärtsbewegung wurde hauptsächlich durch eine erhöhte Nachfrage nach sicheren Häfen angetrieben, eine direkte Folge der eskalierenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, insbesondere im Hinblick auf die kritische Schifffahrtsroute Straße von Hormuz.
Geopolitischer Brennpunkt treibt Dollar-Nachfrage an
Der Auslöser für die Stärke des Dollars waren Berichte über die Beschlagnahmung von zwei Schiffen durch den Iran in der Straße von Hormuz, wobei der Iran die Schiffe wegen „Gefährdung der maritimen Sicherheit“ nannte. Zu der volatilen Situation trug die Meldung der britischen Marine bei, dass Schnellboote der Revolutionsgarden auf zwei weitere Frachtschiffe geschossen hätten. Diese aggressiven Aktionen in einem globalen Nadelöhr erhöhten das geopolitische Risiko und veranlassten Investoren, die vermeintliche Sicherheit des US-Dollars zu suchen.
Die Gewinne des Dollars wurden jedoch durch eine gleichzeitige Rallye am Aktienmarkt etwas gedämpft. Diese Stärke des Aktienmarktes verringerte die unmittelbare Liquiditätsnachfrage nach dem Dollar, da die Anleger eher bereit waren, Risiken einzugehen. Die Aufhellung des Aktienmarktes wurde durch die Ankündigung von Präsident Trump beeinflusst, den Waffenstillstand mit dem Iran auf unbestimmte Zeit zu verlängern.
Diplomatische Bemühungen stocken, Blockade bleibt bestehen
Die Situation bleibt komplex, und die diplomatischen Kanäle scheinen angespannt. Geplante Gespräche zwischen den USA und dem Iran wurden Berichten zufolge am späten Dienstag abgesagt. Präsident Trumps Entscheidung, den Waffenstillstand mit dem Iran um bis zu fünf Tage zu verlängern und gleichzeitig die US-Marineblockade der Straße von Hormuz aufrechtzuerhalten, stieß auf eine kompromisslose Haltung Teherans. Die iranische Seite erklärte, die Straße erst wieder zu öffnen oder Friedensgespräche wieder aufzunehmen, wenn die US-Blockade aufgehoben wird.
Diese Pattsituation schafft ein unsicheres Umfeld mit dem Potenzial für weitere Störungen des globalen Handels und der Energieversorgung, wodurch die Attraktivität des Dollars als sicherer Hafen untermauert wird.
Breitere Marktbewegungen und Wirtschaftsindikatoren
Über die direkten Auswirkungen der geopolitischen Ereignisse hinaus beeinflussten auch andere wirtschaftliche Faktoren die Devisenmärkte. Der Swap-Markt preist derzeit eine geringe Wahrscheinlichkeit von 1 % für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der bevorstehenden FOMC-Sitzung am 28. bis 29. April ein. Der Dollar sieht sich weiterhin Gegenwind aus einem weniger günstigen Zinsdifferenzial-Ausblick gegenüber, da mit einem Zinsrückgang des Federal Open Market Committee (FOMC) um mindestens 25 Basispunkte im Jahr 2026 gerechnet wird. Dies steht im Gegensatz zu Erwartungen, dass die Bank of Japan (BOJ) und die Europäische Zentralbank (EZB) im selben Jahr die Zinsen um mindestens 25 Basispunkte anheben könnten.
Euro unter Druck inmitten wirtschaftlicher Schwäche
Der Euro verzeichnete einen Rückgang, fiel auf ein Wochentief und schloss mit einem Minus von 0,29 % gegenüber dem Dollar (EUR/USD). Diese Schwäche der Gemeinschaftswährung wurde auf mehrere Faktoren zurückgeführt. Der Verbrauchervertrauensindex der Eurozone für April fiel stärker als erwartet und erreichte ein 3,25-Jahrestief. Darüber hinaus belasteten die dovishen Kommentare der EZB-Ratsmitglieder Kazaks und Simkus, die auf keine unmittelbare Notwendigkeit zur Änderung der Geldpolitik hindeuteten, den Euro. Die Herabstufung der BIP-Prognose der deutschen Regierung für 2026 von 1,0 % auf 0,5 % aufgrund des US-iranischen Konflikts dämpfte die Stimmung für die Eurozone-Wirtschaft und ihre Währung weiter. Die jüngste Rallye der Rohölpreise um 2 % wirkt sich ebenfalls negativ auf die Eurozone aus, die stark von Energieimporten abhängig ist.
Yen gibt nach, als die Risikobereitschaft steigt
Das USD/JPY-Paar verzeichnete einen leichten Anstieg von 0,07 %. Der japanische Yen, der zunächst zugelegt hatte, kehrte seine Richtung um und schwächte sich ab. Ein Anstieg der Rohölpreise um mehr als 3 % ist für die japanische Wirtschaft und den Yen angesichts der erheblichen Abhängigkeit des Landes von Energieimporten bärisch. Darüber hinaus verringerte eine deutliche Rallye des Nikkei-Aktienindex auf ein neues Rekordhoch die Nachfrage nach dem Yen als sicherem Hafen. Frühere positive Signale für den Yen wurden durch besser als erwartete japanische Handelsdaten für März gestützt, wobei die Exporte im Jahresvergleich um 11,7 % und die Importe um 10,9 % stiegen, der stärkste Anstieg seit 14 Monaten. Niedrigere T-Note-Renditen boten ebenfalls eine gewisse Unterstützung für den Yen.
Edelmetalle reagieren auf Zuflüsse in sichere Häfen
Die Gold- und Silberpreise stiegen am Mittwoch beide an, wobei Gold im Juni an der COMEX um 0,71 % und Silber im Mai an der COMEX um 1,93 % zulegten. Die erhöhte Nachfrage nach sicheren Häfen, angetrieben durch Bedenken hinsichtlich des Konflikts zwischen den USA und dem Iran und der Ereignisse in der Straße von Hormuz, bot ein unterstützendes Umfeld für Edelmetalle. Die Rallye des Dollar-Index und die breitere Aktienmarktrallye wirkten jedoch als Bremse für weitere Gewinne und dämpften einen Teil der Nachfrage nach Gold und Silber als sichere Häfen.
Ein signifikanter Anstieg der Rohölpreise um 3 % trug ebenfalls zu steigenden Inflationserwartungen bei, was Zentralbanken potenziell zu einer Straffung der Geldpolitik zwingen könnte, was typischerweise ein bärischer Faktor für Edelmetalle ist. Auf der Seite der Industriemetalle präsentierte die reduzierte BIP-Prognose der deutschen Regierung eine bärische Aussicht für die Silbernachfrage.
Trotz dieser Gegenwinde finden Edelmetalle weiterhin Unterstützung durch die anhaltende Unsicherheit bezüglich der US-Zölle, der innenpolitischen Turbulenzen, der erheblichen US-Defizite und der allgemeinen Unsicherheit der Regierungspolitik, die allesamt die Nachfrage nach Gold und Silber als Wertaufbewahrungsmittel stärken. Jüngste Fondsliquidationen bei Edelmetall-ETFs, wobei die Gold-ETF-Bestände im März auf ein Vier-Monats-Tief und die Silber-ETF-Bestände auf ein Sieben-Monats-Tief fielen, stellen ein kurzfristig bärisches technisches Signal dar. Umgekehrt bietet die starke Nachfrage der Zentralbanken, wie die Aufstockung der Goldreserven durch die chinesische Zentralbank (PBOC) im siebzehnten Monat in Folge, einen unterstützenden fundamentalen Hintergrund für die Goldpreise.
